本周重要事件:印度商務部暫緩執行25%光伏產品關稅;世界機器人大會召開;蔚來汽車提交美股ipo申請;7月用電量同比增6.8%。

板塊配置建議:近期建議關注1)光伏年內底部確立后需求、開工率、政策預期全面回暖推動的反彈機會;2)低估值高增速的低壓電器、風電龍頭;3)深度調整后的高成長性的工控自動化龍頭;4)中報業績風險釋放的電池/材料及光伏制造龍頭。

本周重點組合:麥格米特、杉杉股份、信義光能、隆基股份、匯川技術。新能源發電:領跑者基地項目建設招標陸續啟動,epc價格連創新低,項目合理收益率仍然可期,平價上網路徑漸清晰。

本周,第三批領跑者基地中的青海格爾木和陜西渭南兩個基地公布epc中標候選人,作為第三批項目中日照和土地條件最好的格爾木基地,已經低于當地火電上網電價的0.31元/度超低中標電價一度引起轟動,本次公布的該基地epc中標價格低至3.7~3.8元/w;而資源條件相對最差、且需要配套建設農業大棚的渭南項目(中標電價0.54元/度),epc中標價格也低至4.5~4.8元/w。此前,領跑者項目中標電價屢創新低,曾引發市場對此類項目是否能夠實現盈利的廣泛質疑,目前來看,以此epc價格測算,項目資本金irr仍能達到10%以上。可以預見,在國內資源較好的地區,2019年即有望實現全面的發電側平價。

電力設備:世界機器人大會在京召開,機器人產量增速下滑不改產業升級和智能制造大趨勢,維持看好工業自動化和機器人產業。7月制造業投資同比增長9.8%,較6月11.3%的階段新高有所下滑,但仍處于高位,帶動累計增速回升至7.3%,分行業看,3c增速下滑較為明顯,但電氣裝備、通用和專業設備等高端制造業投資增速均有所提升。我們認為貿易戰后,國家對高技術、裝備制造業自主可控戰略將帶動新經濟發展和制造業投資進一步提速。

7月份機器人產量增速進一步下滑至6.3%,截止7月份我國工業機器人累計產量達到87709臺,累計同比增速21%,大幅弱于去年,根據調研情況,大中型企業機器人上線情況依舊良好,但中小企業短期存在一定觀望態度,或是增速放緩主因。世界機器人大會近期在京召開,劉鶴出席并做主旨發言,提出人口老齡化、科學到技術加速轉化、實體經濟發展迫切需要新的增長點都是中國乃至全球機器人爆發式增長的原因。近年來,智能制造、工業互聯網相關扶持政策頻出,表明我國發展機器人及智能制造的堅定決心,維持看好工業自動化和工業機器人產業自主可控趨勢。

新能源汽車:造車新勢力動作頻繁,蔚來汽車遞交ipo申請,ff運營總部在中國設立,小鵬g3年內量產交付。

蔚來汽車提交ipo招股書,申請在紐交所上市,計劃融資18億美元。披露截止7月底交付了481輛es8,另有17000輛有效訂單,計劃在6-9個月內完成交付,后續公司計劃推出五座suv車型es6,定價將比es8低8-10萬元,明年中期交付,2020年將推出轎車et7。此外,恒大法拉第未來智能汽車(中國)有限公司在廣州恒大中心正式揭牌,將成為法拉第未來在中國的運營總部。小鵬汽車也在廣州塔舉辦的品牌日活動中,宣布小鵬g3將于年底量產并交付。我們認為,以蔚來、小鵬為代表的造車新勢力正逐步進入交付期,高性價比產品的逐步上市有望兌現“供給創造需求”的邏輯。

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