新能源發電、7月風電并網數據強勁，加速邏輯持續驗證

1.風電并網持續加速，加速邏輯持續驗證

根據國網的統計數據：7月份國網范圍內實現風電并網1.74gw，考慮到南網數據，預計7月國內風電并網容量超1.8gw。而去年同期并網1.29gw，同比增幅達39%;今年6月風電并網1.23gw，環比增幅46%。而6月份風電并網數據同比增幅55%，環比增幅28%。風電并網已連續2月呈現加速趨勢，風電復蘇邏輯正持續驗證。2.中東部裝機興起，三北地區快速復蘇

根據國家電網的統計數據2017年全國風電新增裝機容量19.66gw，其中風電新增裝機容量前五的省份分別為河北（10.8%）、山東（7.7%）、內蒙古（7.3%）和青海（6.8%），合計占全國新增裝機容量40.4%。而iv類風區新增裝機容量占全國總裝機容量的79%，相較于2016年提升了15%。中東部裝機的快速興起主要原因在于：

1、”三北“地區棄風率過高導致的紅色預警名單出臺，開發商被迫轉移

2、高塔筒、長葉片的導入，中東部風場利用小時數提升，而電費相對較高，棄風較少等因素導致的風場投資收益率持續向好。而隨著紅色預警名單的陸續解禁，這些地區正呈現快速恢復的趨勢，預計未來風電建設將程序中東部與三北地區并進，風電開發將加速推進。

3.光伏上游企穩，下游微跌

本周光伏產業鏈價格呈現上游企穩，下游微調的局面。多晶硅料環節：單晶用料96元/kg，環比持平;多晶用料85元/kg，環比持平。硅片環節：單晶硅片3.2元/片，環比持平;金剛線多晶硅片2.47元/片，環比持平。電池片環節：單晶電池1.03元/w，同比下降0.02元/w;多晶電池1.05元/w，環比下降0.01元/w;perc電池1.13元/w，同比下降0.02元/w。組件環節：單晶組件2.09元/w，同比下降0.01元/w;多晶組件2.01元/w，同比下降0.01元/w。硅料環節由于低成本、高質量產能相對較少，硅料價格已呈現走穩趨勢。硅片環節也已呈現走穩的趨勢。而下游由于三繼續需求較為清淡，仍呈現微幅下調的趨勢。

4.看好新能源中長期發展，風電拐點加速到來

新能源長期向上趨勢是由全球倡導低碳化發展的大潮、國家大力支持綠色能源的大環境，以及行業自身長期發展所逐步形成的競爭力所決定。風力發電離平價僅一步之遙，補貼正有序退出。近2月的高頻數據已經顯示，風電行業的拐點已來，加速趨勢已經明朗;行業內龍頭公司的中報業績也預示著需求端的持續向好;龍頭公司的估值也基本處于底部位置。中期來看新能源發電平價上網且行且近，制約行業發展的補貼瓶頸即將突破，電力行業格局正在重塑，新能源龍頭公司強者恒強，市場集中度將在洗牌后將持續提升。我們強烈建議關注龍頭企業的布局機會！

電力體制改革

1.電力“十三五”規劃中期調整，風光有望獲得新空間

近期，國家能源局下發《關于開展“十三五”電力規劃中期評估及滾動調整的通知》，開展“十三五”電力規劃中期評估及滾動調整工作。今年上半年各能源監管機構也先后對各地規劃落實情況開展評估，國家能源局根據評估報告主導電力“十三五”規劃調整。

按照2016年發布的電力十三五規劃，2020年全國風電裝機達到2.1億千瓦以上;太陽能發電裝機達到1.1億千萬以上。截止今年上半年，累計風電并網容量達到1.716億千瓦，國光伏發電裝機容量達到1.5451億千瓦。若按照規劃既定目標，風電未來兩年半時間只有4000萬千瓦裝機增長空間，與行業發展的需求不一致;光伏則已經完成上述目標。電力“十三五”規劃的調整有望為新能源行業發展提供新的空間。

2.海上風電建設進程加速，年內并網裝機有望超預期

近期，各個主要開發企業在海上風電上的建設進程明顯加快。8月6日三峽新能源江蘇大豐300兆瓦海上風電項目220千伏海上升壓站順利完成吊裝;8月6日，上海電氣風電集團進口的swt-6.0-154海上風電機組首批4臺風機順利在莆田市秀嶼區莆頭港順利交付;7月30日，大唐集團首個自主開發建設的海上風電項目——大唐濱海300兆瓦海上風電項目正式全面開。

海上風電因發電利用小時數高、電價水平高，具有較好經濟性，目前各方正在積極布局海上風電開發。2017年，中國海上風電取得突破進展，新增裝機共319臺，新增裝機容量達到116萬千瓦，同比增長97%;累計裝機達到279萬千瓦。各個主要省份已經對海上風電提前做出規劃，福建計劃2020年底海上風電裝機規模達到200萬千瓦以上;廣東規劃23個海上風電場址，總裝機容量為6685萬千瓦，2002年投產200萬千瓦以上，開工12gw;江蘇規劃到2020年累計建成海上風電項目350萬千瓦。

3.高溫天氣下，19個省級電網負荷創新高

國家電網公司披露，受持續高溫天氣影響，北京、河北、山東、江蘇等19個省級電網用電負荷創歷史新高。8月3日中午11點48分，北京地區電網最高用電負荷達到了2356萬千瓦，這已是一周內連續4天創歷史新高。山東、河北的用電負荷也超過歷史極值，分別出現了800萬、萬千瓦用電缺口。當地政府對高耗能、高污染企業采取有序用電、錯開高峰用電，居民用電沒有受到影響。在江蘇，8月8日全省最高用電負荷創下10226萬千瓦新高，成為國家電網系統首個用電負荷連續兩年突破1億千瓦的省級電網。在用電量增長的背景下，火電發電量、新能源并網消納空間得以拓展。

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