一片慘綠中，仍然不乏亮色。
9月16日，盡管a股市場遭受重挫，但上海本地股卻表現得可圈可點。截至收盤，上海板塊在兩市所有地區板塊中漲幅排名第二，個股方面，張江高科更是強勢漲停。
在其背后，是一份剛剛出爐的文件。
為了呼應“新國九條”，9月15日下午，上海市發布《關于本市進一步促進資本市場健康發展實施意見》以下簡稱“《實施意見》”，提出多角度、多層次促進本地資本市場發展，并稱，將把握自貿試驗區建設的重大戰略機遇，將上海自貿區建成全國資本市場對外開放度最高的試驗田。
事實上，上海并不是第一個發布“新國九條”落實意見的地方政府。
9月13日，四川省政府通過官網對外發布了一份名為《四川省人民政府關于發展多層次資本市場服務實體經濟的若干意見》的文件。
而更早前的今年7月初，寧夏就已發布并實施了《自治區人民政府關于加快資本市場建設的若干意見》，據悉，這份文件被寧夏視為是全力向資本市場挺進的宣言書和動員令。
此外，遼寧等多地也曾就“新國九條”探討過如何落實。有業內人士表示，可以預見，未來不久將有更多地區和部門發布落實“新國九條”的針對性措施意見。
“新國九條”正逐漸落地
今年5月“新國九條”發布后，就有多位專家人士指出，不能否認其對a股市場乃至整個資本市場的深遠意義，但它的關鍵之處，還在于如何執行。
如今時隔數月，“新國九條”也開始逐漸進入“落地”狀態。
上海股權托管交易中心下稱上海股交中心總經理張云峰是此次上海版《實施意見》的參與者之一。他告訴記者，該意見的發布一方面是為落實“新國九條”，另一方面，也是上海作為國際金融中心，出于自身建設必做的事情，其為當前環境下支持實體經濟發展，解決中小企業融資難提出了具體的方向性舉措，對上海創新服務、轉型發展意義重大。
張云峰還說，其實，在“新國九條”發布后，上海就已著手落實具體措施，從征求意見、充分論證到修改意見，再到正式發布，“這個速度已經很快了”，“各地方都會針對自己的情況，推出自己的舉措，而上海是國內資本市場發展最重要的區域，復雜程度更高，要求發揮的作用也更大。”
9月15日，上海市金融辦主任鄭楊在新聞通氣會上也直言，《實施意見》對股市是利好，對資本市場的發展是利好。
多位受訪的上海資深私募人士甚至將當前情況與1999年的“5-19”行情背景進行對比。從那一天開始，上證綜指從1047點，一口氣漲到2001年6月的2245點。
他們認為，這種想法不無道理。因為中國經濟高速增長的時代已經過去，政府不會再用大規模投資刺激的模式，啟動內需當屬最優選項，也契合惠民生的戰略考量，但人們必須先有財富，才能消費，股市的財富效應就是一著棋，既能拉動需求，亦可促進供應端升級。
另一個值得一提的現象是，今年9月初，新華社曾連發9篇文章力挺股市，“這足見國家對于促進資本市場發展心情之迫切，要知道5-19行情時人民日報才發了一篇文章。”北京一位私募人士稱。
不過，上海師范大學商學院投資與保險系副教授黃建中認為，這不僅是股市的問題，而是國家對資本市場的戰略規劃，是整個資本市場的一盤大棋。
促直接融資解高杠桿難題
張云峰向記者指出，“落實新國九條”，包括促進股市發展，但若想股市發展，則需要掛牌企業有成長，市場有足夠資金來支撐。所以，根本上，“新國九條”及各地方的落實意見，都要扶持企業發展，促進直接融資。
無論是“新國九條”，還是各地方的落實意見，都提出從金融服務實體經濟的角度發展資本市場，包括按照資本市場實體經濟的需求來形成多層次的資本市場，不僅要發展主板市場，也要發展場外市場。
如上海版《實施意見》中就多處涉及上海股交中心建設，還要發展私募市場、券商柜臺交易市場、期貨市場、外匯市場等，要將整個資本市場與實體經濟的需求相結合。
同時，所有金融業務發展，衡量的最重要標準也是能否服務實體經濟，上海資本市場作為國際金融中心建設的重要組成部分，更要為全國的實體經濟服務。
在諸多分析人士看來，“新國九條”及地方的一系列落實政策，表面上看是解決資本市場的發展問題，但實質上也折射了當前中國經濟發展所遭遇的困境。
這一點從寧夏自治區政府副秘書長、金融辦主任楊少俊日前就《自治區人民政府關于加快資本市場建設的若干意見》發布背景解釋時的表態中可窺一斑。
楊少俊說，寧夏企業發展面臨的主要困難就是融資難，資本市場發展的滯后，已成為寧夏經濟社會發展的短板。寧夏融資結構嚴重失衡，間接融資過大，直接融資不足，上市公司只有12家，因此，“新國九條”出臺后不久，該自治區政府便先行先試。
知名學者易憲容日前也曾表示，長期以來，大量資金涌入房地產市場，國內經濟過度依賴房地產。金融市場的資金不是服務于實體經濟而是追求資產價格升值。在這種情況下，流入實體經濟的資金越來越少。當前我國多數實體企業融資難、公司結構不合理已經是業內共識。
國務院總理李克強提出，當發展面臨體制障礙難以前行、“山重水復疑無路”時，就必須通過改革掃除障礙、增添動力，才會“柳暗花明又一村”。而資本市場這個平臺，將直接決定未來我國經濟能否轉型升級成功。
另一方面，在中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立看來，發展資本市場，已是迫在眉睫。“新國九條”及落實意見措施的根本目的都是增加直接融資的比重，采取的手段和方法包括配行注冊制改革、發展多渠道股權融資、發展證券市場等。
“2008年之后為了應對金融危機，我國信貸擴張過快，導致企業負債率偏高，如今一些問題已經顯現，而要想解決這一矛盾，發展資本市場，促進直接融資就是最有效的方法。同時，也是緩解目前債務風險的方法。”尹中立告訴記者。
其認為，企業通過發行股票增加資本金，降低杠桿，才能逐步降低風險，實際上，目前實體經濟產能過程，金融系統性風險與日俱增，而為了防控風險、完善金融結構，資本市場必將發揮不可替代的作用。
“因此，政府迫切需要資本市場承擔更大的功能，讓市場資金向資本市場傾斜，讓資本市場回歸到正常軌道。”尹中立說。
來源：21世紀經濟報道
以上是網絡信息轉載，信息真實性自行斟酌。
）
