億噸級鋼企重組預(yù)期造勢行情“一帶一路”、“京津冀一體化”雙維度猜想。

盡管鋼鐵行業(yè)近期在資本市場上總體表現(xiàn)強勢，但依然無法改變現(xiàn)貨市場上價格疲軟以及整體產(chǎn)能過剩的格局。

根據(jù)中鋼協(xié)最新一期的數(shù)據(jù)顯示，一季度納入中鋼協(xié)統(tǒng)計的大中型鋼廠接近半數(shù)都處于虧損，虧損企業(yè)數(shù)量達到50戶，虧損額達103.55億元。

然而，除了業(yè)績虧損之外，當前鋼鐵行業(yè)還正經(jīng)歷著“一帶一路”、“京冀一體化”以及長江中游城市群打造等多方面的宏觀政策所帶來的影響，而這些情況的背后，也正悄然孕育著鋼鐵行業(yè)整體兼并重組的提速。

重組緋聞涌現(xiàn)

自今年3月20日工信部就《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策（2015年修訂）（征求意見稿）》向社會公開征求意見之后，鋼鐵行業(yè)的兼并重組就再度被推到了市場的關(guān)注焦點之下。

在上述征求意見稿中，最引人注意的就是明確提出3-5家超大型鋼鐵企業(yè)集團的構(gòu)想，并且到2025年，前十家鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量全國占比不低于60%。與此同時，根據(jù)工信部原材料司副司長駱鐵軍透露，《鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展行動計劃（2015-2017）》有望在2015年6月之前出臺，而這份《行動計劃》的主要目標就是：經(jīng)過三年時間的努力，壓縮我國8000萬噸鋼鐵產(chǎn)能，以緩解產(chǎn)能過剩矛盾；建立2家-3家智能示范工廠，提升行業(yè)兩化融合水平，而更重要的是，促進兼并重組，將鋼鐵企業(yè)數(shù)量控制在300家左右。

“這意味著國內(nèi)鋼廠即將要開始新一輪的兼并重組。”分析師接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，“不僅僅是工信部的相關(guān)政策有關(guān)，同時還和當前市場上一帶一路、京冀一體化以及長江中游城市群等概念密切相關(guān)。”

這一次的鋼鐵行業(yè)兼并重組將很有可能和以往歷次均有所不同。根據(jù)歷史資料顯示，以往的行業(yè)兼并重組中，較為常見的就是規(guī)模較大的鋼企對規(guī)模較小的鋼企進行兼并或者在技術(shù)、資金上進行支持，而根據(jù)工信部最新的規(guī)劃來看，最新一輪的兼并重組，不僅要將繼續(xù)淘汰小型企業(yè)，重組很可能還將在大型鋼鐵企業(yè)之內(nèi)展開。

“中國鋼鐵業(yè)未來的走勢一定是走向幾個大的鋼鐵集團為主的企業(yè)結(jié)構(gòu)格局。”首都鋼鐵發(fā)展研究院原副院長戴國慶曾表示，“個人預(yù)計中國將出現(xiàn)三至四個億噸級集團可能性極大。”

市場上對此的反應(yīng)也相當敏感。首當其沖傳出重組“緋聞”的正是寶鋼集團和武鋼集團。據(jù)了解，當時市場上盛傳寶鋼和武鋼兩家行業(yè)龍頭將進行重組，不過隨后寶鋼股份和武鋼股份均發(fā)布公告表示否認此事。

“兩家的重組從技術(shù)上來說還是可行的，合并后聯(lián)合體的硅鋼將國內(nèi)的市占率將達近九成。”我的鋼鐵網(wǎng)鋼鐵分析師沈一冰告訴記者，“但是，這樣的重組從實際操作角度來說難度還是比較大的，需要協(xié)調(diào)的方面太多。”

實際上，除了寶鋼和武鋼之外，市場上對其余的鋼企重組方式也有一定的預(yù)期。“時下京冀一體化以及長江中游城市群等相關(guān)概念，都有可能催生新的鋼企重組模式。”一位興業(yè)證券研究員接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示。

記者隨后通過梳理發(fā)現(xiàn)，在上述相關(guān)政策中，所涉及的區(qū)域內(nèi)往往涵蓋了多家鋼鐵上市公司，比如長江中游城市群的概念，這當中就包括武鋼股份、華菱鋼鐵、方大特鋼等多家上市鋼企包含其中，而類似京冀一體化，則包含了河北鋼鐵、首鋼股份、新興鑄管等上市公司。

“目前京津冀地區(qū)以及長江中游區(qū)域是鋼鐵企業(yè)的合并熱點，在兩個區(qū)域存在組建大型跨省鋼鐵企業(yè)的基礎(chǔ)。”分析師告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

重組困難依舊

根據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度，全國粗鋼產(chǎn)量同比下降1.7%，至2.001億噸，而這也是中國從1995年開始產(chǎn)量第一次在一季度出現(xiàn)下滑。

但是，僅僅是產(chǎn)能下滑，并不能說明整體鋼鐵行業(yè)格局得到良好的改善。首先是疲軟的公司業(yè)績根據(jù)最新公布的一季報情況來看，共有34家上市鋼企公布了自身的一季報，其中共有16家上市鋼企虧損，重慶鋼鐵一季度虧損額達到8.29億元，成為了行業(yè)中一季報虧損的最為嚴重的公司。除此之外，馬鋼股份、韶鋼松山、八一鋼鐵等13家公司的虧損額均在億元以上，其中即使連業(yè)績一直向好的寶鋼股份，營業(yè)收入也同樣出現(xiàn)11.47%的下滑。

與此同時，鋼鐵現(xiàn)貨價格也同樣處于下滑通道之中，根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，5月7日，鋼材綜合指數(shù)報92.4點，較去年同期下滑25.53%。

“在當前企業(yè)業(yè)績下滑，現(xiàn)貨價格也持續(xù)下探的情況下，行業(yè)內(nèi)只有通過新一輪的兼并重組才能緩解目前的現(xiàn)狀，不過從目前工信部所規(guī)劃的情況來看，重組的困難有所上升。”上述券商研究員告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

不過，市場上對于當前是否真的是鋼鐵企業(yè)兼并重組的好時機也同樣呈現(xiàn)不同的意見。戴國慶曾表示，當前并非鋼鐵行業(yè)兼并重組最好的時機，一方面因為中國鋼鐵業(yè)未來今年可能面臨更加嚴峻的需求，另一方面則因為鋼鐵業(yè)重組的好時機是需要等到一部分環(huán)保不達標、經(jīng)營不善的企業(yè)破產(chǎn)，兼并對象企業(yè)資產(chǎn)價值真正得到顯現(xiàn)的時候，不然容易出現(xiàn)重組企業(yè)無法脫胎換骨，拖累另一方業(yè)績優(yōu)良的企業(yè)。

同時還值得注意的是，鋼廠的重組背后往往牽涉到稅收，環(huán)保等多方面利益，地方政府也往往對此相當重視，“大型鋼企之間的重組，究竟采取何種方式重組？是簡單的產(chǎn)能合并還是各自旗下的企業(yè)進行合并？這些都是每個企業(yè)，尤其規(guī)模較大的企業(yè)合并所需要考慮的問題，另外鋼鐵企業(yè)的重組往往關(guān)系到許多地方政府方面的利益，重組需要協(xié)調(diào)的方面太多。”沈一冰表示。

來源：21世紀經(jīng)濟報道

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