壓抑已久的黑色系商品上演了一場爆發式的狂歡。上周五期貨夜盤大爆發，驚現鐵礦石、螺紋、熱卷、焦煤、焦炭、硅鐵、錳硅集體漲停。緊接著本周一早盤，黑色系商品繼續“一字開”，全天封死漲停板，到晚間二板再度漲停，鐵礦石以38萬手、16億元封單。

最為堅挺的是鐵礦石。昨日，鐵礦石主力1605合約二板平開423元/噸，漲幅5.88%。螺紋和熱卷主力1605合約也表現強勢，在上午經歷“v字型”回調之后，午盤后繼續封住漲停，分別報收2194元/噸和2390元/噸，漲幅為7.97%和8%。

面對上漲，多位業內人士對記者表示，“這樣的盤面已經讓人看不懂了。”

鋼價狂歡：供求錯配創造機會

鋼材期、現最近三天已進入狂歡模式，上周末河北唐山鋼坯價格暴漲240元/噸，周一鋼廠普遍漲價200-300元/噸。8日早市，各地延續拉漲，滬建材螺紋鋼、熱軋卷板分別每噸整體上漲120元、150元，福州市場熱軋普遍上調50元/噸，福建建材市場單日累計漲幅已達200元/噸。

“這是鋼市2011年以來最瘋狂上漲。”分析師邱躍成說。

2015年，mysteel鋼材綜合指數跌幅超20%。經過最近一波強勢反彈，昨日mysteel鋼材綜合指數環比上漲5.42%至94.28點，已略微高出去年同期水平。

“寬松宏觀環境下的季節性需求回暖和低庫存的供求錯配為這輪上漲創造了條件。”mysteel鋼鐵業務負責人夏曉坤分析，近期鋼價主要由幾個因素推高，一是節前鋼價不斷下降，行業陷入虧損，部分企業停產，行業供應收縮。據mysteel統計，停產半年的僵尸企業產能約有5000-6000萬噸。二是鋼市庫存偏低。截至上周五數據，全國鋼材總庫存同比去年大幅下降21.1%。三是國家去庫存政策刺激房地產銷量驟增。易居研究院數據顯示，2月份，30個典型城市新建商品住宅成交面積同比增長31.4%。而且，一二三線城市房產成交量同比增幅均呈現了擴大的態勢。四是占全國鋼鐵產能1/6的河北唐山市將于今年4月29日至10月16日召開世界園藝博覽會，鋼鐵企業擬進行30%-50%的限產。

鋼價暴漲的同時，市場成交量也配合穩步回升。mysteel跟蹤的樣本鋼企成交量顯示，正常日成交量在15萬噸左右，最近增長到17-20萬噸。

火爆的鋼市加快了產能恢復。部分停產的企業在資金助力下，開始復產。以mysteel調研樣本統計，目前鋼廠高爐產能利用率從春節前的79%提高到82%。“當產能利用率達到86%時，鋼價會經受考驗。”mysteel分析師任竹倩預測，制約鋼價持續的關鍵因素，還是二三線城市房產去庫存的進度，以及房產新開工投資的增速。

產業鏈效應：鐵礦石借勢反攻

在鋼價助推下，鐵礦石上演了一場絕地大反攻。鐵礦石期貨從1月13日的最低點298元/噸一路高歌猛進沖破400元關口，昨日全天封在423元/噸的漲停板，兩個月累計漲幅超40%。

國際市場也遙相呼應，中國青島港的62%品位鐵礦石飆漲至每噸63.74美元，62%鐵礦石指數上升至64.2美元，漲幅約20%，創下最大日內漲幅。礦價堅挺甚至帶動澳元反彈，澳元兌美元匯率創去年7月以來最高。

鋼價上漲是原材料價格上漲的主因，而黑色系較好的基本面也為上攻創造了條件。瑞達期貨認為，國內礦山的低開工率、前期海外進口礦發貨量不升反降以及下游鋼廠的補庫需求促進此輪上漲。

隨著鋼廠利潤好轉、開工率提升，對鐵礦石的需求也將繼續增加。目前港口鐵礦石庫存小幅減少，3月4日，全國鐵礦石港口庫存9510萬噸，較上周下降37萬噸。而礦石發貨量已經連續兩周回升，澳洲、巴西2月份鐵礦石發貨總量均較1月份小幅提升。

價格利好下，國內礦山也趁機逐步復工。機構統計顯示，2月19日國內礦山開工率不到30%，近期開工率隨價格上漲穩步回升。據我的鋼鐵網最新調研數據顯示，國內礦企開工率接近53%，產能利用率從前兩周的49.8%環比上升至52.5%。

“雖然目前礦企的復產積極性較高，但是距離產能開啟、形成穩定供應仍需要一定時間。”我的鋼鐵網鐵礦石分析師劉鵬告訴記者，“而現在下游鋼材廠家訂單已經排到4月份了，需求對礦價支撐較強，在宏觀政策積極向好的大環境下，鐵礦石短期內或仍將維持上行。”

此外，鋼價上漲也傳導至產業鏈上的焦煤、焦炭等材料價格。“這輪鋼價大漲后，上周日山西地區部分焦化廠也提出漲價。”汾渭能源焦炭部的劉嘉對記者說，“周一了解到有焦化廠正在和鋼廠協商提價每噸20-30元左右。”

總體來看，鐵礦石、煤焦的價格走勢仍需向鋼材和終端需求看齊。供給端產能一旦開啟，恢復到過剩局面是業內普遍擔憂的。但是短期內，強勢的格局仍能讓人們在商品狂歡的春光里沉浸片刻。

來源：上海證券報

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