日前，君聯(lián)資本董事總經(jīng)理沙重九在接受中國(guó)證券報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，雖然國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)受制于人的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變，但經(jīng)歷過(guò)三輪投資熱潮后，近年來(lái)差距正不斷縮小。他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)“彎道超車(chē)”，一方面要看機(jī)會(huì)，另一方面要腳踏實(shí)地，一步一步不斷積累。

差距不斷縮小

中國(guó)證券報(bào)：怎么看待國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀？

沙重九：目前國(guó)內(nèi)的高端芯片需要大量進(jìn)口，而美國(guó)在高端芯片領(lǐng)域處于全球壟斷地位。同時(shí)，體量上的差距也較大。應(yīng)該看到，這種國(guó)內(nèi)國(guó)外差距近年來(lái)不斷縮小，在個(gè)別領(lǐng)域，如手機(jī)、安防和通訊等領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)芯片技術(shù)實(shí)現(xiàn)突破，比如海思半導(dǎo)體已成為華為最大的芯片供應(yīng)商，手機(jī)基帶芯片基本滿足自供需求，中興微電子已是中興通訊第二大芯片供應(yīng)商。

中國(guó)證券報(bào)：國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)的投資，經(jīng)歷了哪些階段？

沙重九：國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)主要經(jīng)歷了三波投資熱潮：第一波是國(guó)家投資的大規(guī)模集成電路生產(chǎn)線專(zhuān)項(xiàng)工程，即“909工程”，以1996年上海華虹成立為標(biāo)志;第二波是國(guó)際資本投資拉動(dòng)的集成電路產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移熱，以2000年上海中芯國(guó)際成立為標(biāo)志;第三波是國(guó)家產(chǎn)業(yè)投資基金帶動(dòng)的全國(guó)半導(dǎo)體投資熱，以2014年9月國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的成立為標(biāo)志。

中國(guó)證券報(bào)：中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)是否有“彎道超車(chē)”的機(jī)會(huì)？

沙重九：國(guó)內(nèi)的芯片產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)“彎道超車(chē)”，一方面要看機(jī)會(huì)，另一方面要看到芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要長(zhǎng)期積累，特別是基礎(chǔ)性技術(shù)需要一步一個(gè)腳印研發(fā)，比如芯片制程工藝從微米到納米，再?gòu)?0納米、65納米、40納米、28納米……一直發(fā)展到7納米和未來(lái)的5納米，需要基礎(chǔ)技術(shù)的迭代和積累，再比如存儲(chǔ)芯片，從低端往高端也是一步步往前走的。當(dāng)前國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相較從前已經(jīng)有了非常大的改善。

典型的風(fēng)險(xiǎn)投資

中國(guó)證券報(bào)：有人認(rèn)為芯片投資風(fēng)險(xiǎn)大，財(cái)務(wù)回報(bào)不理想。你怎么看？

沙重九：芯片公司從單一產(chǎn)品研發(fā)、流片、提供樣片進(jìn)行客戶認(rèn)證，到小批量生產(chǎn)，再到大批量生產(chǎn)，一般需要兩三年，期間只有研發(fā)投入，沒(méi)有收入。一旦產(chǎn)品被客戶接受，營(yíng)收規(guī)模就會(huì)快速提升。芯片投資是典型的高風(fēng)險(xiǎn)、高爆發(fā)增長(zhǎng)、高回報(bào)式的風(fēng)險(xiǎn)投資。

從投資機(jī)構(gòu)的角度講，芯片投資的技術(shù)門(mén)檻非常高，一直是有專(zhuān)業(yè)背景的投資機(jī)構(gòu)在做的事，現(xiàn)在很多原來(lái)不是這個(gè)圈子的風(fēng)投涌進(jìn)來(lái)。有些人認(rèn)為芯片早期項(xiàng)目很難看懂，到底怎么評(píng)價(jià)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的技術(shù)水平，怎么把握行業(yè)機(jī)會(huì)、產(chǎn)品落地場(chǎng)景，這些都需要積累，芯片投資的專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)。

中國(guó)證券報(bào)：君聯(lián)資本投資芯片經(jīng)歷了怎樣的過(guò)程？

沙重九：君聯(lián)資本從2001年成立之初就確立了芯片作為主要的投資方向之一。過(guò)去十幾年來(lái)，我們累計(jì)投資了十幾家芯片設(shè)計(jì)公司，大部分為a輪領(lǐng)投，或者我們直接參與公司設(shè)立，一路支持公司發(fā)展。從投資階段看，風(fēng)險(xiǎn)還是非常高的。但從結(jié)果來(lái)看，我們很幸運(yùn)地投對(duì)了團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)。十幾家所投芯片公司中，已有4家上市，4家通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)退出。其中，展訊通信于2007年6月在美國(guó)nasdaq上市，譜瑞科技于2011年9月在臺(tái)灣上市，富瀚微于2017年2月在深圳創(chuàng)業(yè)板上市。另外，艾派克（現(xiàn)名稱為“納思達(dá)”）于2014年在深圳中小板通過(guò)借殼上市。

中國(guó)證券報(bào)：能否說(shuō)一個(gè)具體投資案例？

沙重九：富瀚微是君聯(lián)資本在公司非常早期投資的，當(dāng)時(shí)富瀚微沒(méi)有開(kāi)始做安防領(lǐng)域芯片。相比于上兩家公司，展訊通信和譜瑞科技都是海歸創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，從相關(guān)背景的跨國(guó)公司出來(lái)，很有經(jīng)驗(yàn)。富瀚微則是本土創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，邊干邊摸索，最后抓住安防監(jiān)控領(lǐng)域的機(jī)會(huì)走了出來(lái)，所以成長(zhǎng)周期相對(duì)長(zhǎng)一些。從富瀚微的發(fā)展過(guò)程可見(jiàn)，與2000年前后相比，現(xiàn)在本土創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)越來(lái)越多，帶來(lái)了更多芯片投資機(jī)會(huì)。

以上是網(wǎng)絡(luò)信息轉(zhuǎn)載，信息真實(shí)性自行斟酌。