經過4月份的瘋狂后，鋼材市場上漲空間被耗盡。機構監測模型顯示，5月國內鋼廠平均利潤降至692.33元/噸，利潤率降至5.53%。考慮到6月是傳統需求淡季，若市場無利好支撐，國內鋼廠利潤將繼續下跌。

據了解，進入5月份，鋼材市場整體運行較為疲軟。市場終端需求清淡，鋼貿商為回籠資金，讓利更是沒有最低只有更低。截至5月底，無錫地區304/2b基價為11650-12200元/噸，環比4月份下跌7.20%左右，而酒鋼、太鋼市場盤價較4月底價格下跌幅度高達10%以上。

根據機構數據監測模型顯示，2016年4月國內鋼廠平均利潤在791元/噸，利潤率為6.62%，5月國內鋼廠平均利潤則降至692.33元/噸，利潤率降至5.53%。

分析師對《金證券》記者表示，國內鋼廠利潤下降主要是盡管鎳鐵、電解鎳價格有所下跌，但高碳鉻鐵價格小幅上漲，使得不銹鋼整體成本減少幅度不大。同時受整體需求清淡影響，鋼貿商讓利出貨，價格大幅下跌，鋼廠利潤空間有所縮減。5月31日鋼廠當日毛利為-495.7元/噸，已在成本線以下。

值得關注的是，鋼廠庫存逐步累積，據中鋼協數據顯示，截止5月中旬末，重點企業鋼材庫存量1398.15萬噸，旬環比增長1.2%，創今年2月中旬以來的新高。由于6月是傳統需求淡季，若市場無利好支撐，鋼價或將維持低位盤整，國內鋼廠利潤將繼續下跌。

不過，《金證券》記者注意到，興業證券分析師認為，前段時間鋼價持續大跌，但產量仍然保持增長，這是因為很多鋼廠在4月份鋼價走高的時候開始復產，而復產需要經歷囤積原材料、重新招工、烘爐等階段，這些階段均需要一定的時間，最終到真正產出產品往往需要一個月左右的時間。而4月底鋼價見頂后，受鋼價再次持續下行的影響，5月份才開始著手準備復產的鋼企數量已經不多，考慮到一個月的滯后期，預計接下來鋼鐵產量繼續上行的空間已經不大。

興業證券分析師認為，目前很多鋼廠再次處于盈虧邊緣，判斷此輪鋼價下跌幅度預計很難超過去年低點，鋼價會在跌宕起伏中（振幅逐漸減小）找到一個新的動態平衡。因此，投資者還是可以關注基本面好、業績改善明顯、有改革預期的標的以及選擇真正的成長股。

來源： 金證券

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