近十多年來，國內再生銅回收量增長迅猛，從2001年的25.7萬噸增長至2016年的95.5萬噸。

世界再生銅的產生量與經濟情況、人口密度存在較顯著的相關性，當經濟景氣、人口密度較大時，汽車、電器、房地產等的消費及更新換代加快，再生銅產生量增多；反之則再生銅產生量少。歐洲、亞洲及北美地區是全球再生銅主要產生地，但近幾年隨著亞太地區國家經濟的快速發展，汽車、家電等涉銅產品的報廢周期不斷縮短，再生銅生產量逐漸增加，因此亞太地區再生銅產生量占全球再生銅量的比例逐漸升高，北美及歐洲等地占比逐漸降低。

2016年，全球再生銅生產總量841萬噸，較2015年860萬噸小幅下降，銅價在2016年整體低迷下，再生銅產出有所下降，降幅主要來自亞洲。2016年全球再生銅主要產出地依舊為歐洲和亞洲，占比分別為28.5%和55.9%。2016年全球再生銅間接利用量和直接利用量分別為385萬噸和456萬噸，中國2016年再生銅利用總量為285萬噸，其中，間接利用量和直接利用量分別為215萬噸和70萬噸，全球占比分別為55.8%和15.4%。

中國對再生銅的利用分直接利用和間接利用，直接利用多以紫雜銅和合金再生銅為原料生產銅桿、銅棒和銅板帶等，間接利用主要以紫雜銅為原料生產陽極銅，再通過電解產出陰極銅。2001——2008年，中國再生銅的直接利用量持續增長，主要受直接利用再生銅的大戶銅棒和銅線桿產量增長的驅動，再生銅的直接利用量也得到快速提升。

2008年下半年全球經濟危機爆發，銅價急跌引發再生銅進口大量毀約，進口量急劇減少。2016年，中國共進口廢銅334.81萬噸，較2015年365.85萬噸減少8.48%。同時，銅價急跌也導致部分加工企業減產甚至停產，同時再生銅與精銅之間的價差也大幅收窄，從而減少了再生銅的直接利用量。此后雖然進口逐步復蘇，但隨著部分企業通過技術引進和升級，由于工藝對原料的要求比較高，基本采用精銅為原料，減少了再生銅的用量，同時銅冶煉產能的持續大幅擴張，使得冶煉企業加大了廢雜銅的采購力度，直接利用量逐漸縮減，到2016年再生銅直接利用量減少至四分之一左右。我國銅冶煉企業廢雜銅利用量在2013年達到峰值，其后也是逐年縮減，目前約占全國精銅產量的五分之一左右。

近十多年來，國內再生銅回收量增長迅猛，從2001年的25.7萬噸增長至2016年的95.5萬噸。其中電力行業是再生銅回收最主要的來源，幾乎占到總量的50%，特別是自2009年以后，國家加大力度對電網進行升級改造，大大增加了這部分銅的回收。以中國銅的綜合平均使用壽命20年左右測算，2019年以后國內自產再生銅量有望增速加快，能有效彌補進口量下滑帶來的影響。

目前在國內，再生銅回收行業是一個勞動密集型行業，多數再生銅回收企業主要分布在廣東珠三角、浙江寧波臺州以及天津保定等三個區域內，大都以人工拆解回收為主，機械化、自動化水平低。相比電銅、銅桿等產品，由于再生銅產品固有的特性，其產貿融結合發展水平也相對較低，尤其是其金融屬性，遠不及標準化的電銅、銅桿產品。此外，隨著2009年國家取消對回收企業廢舊物資免征增值稅的政策，同時由于2012年初銅價一路下行，使得各地的拆解回收企業經營步履維艱，大量企業關門歇業，市場供應顯著減少，存余企業則是苦苦支撐等待市場轉變。2016年底，受銅價觸底反彈的利好因素影響，七類廢料進口量有所增長。海關數據顯示，2017年1——7月，全國累計進口廢銅213.9萬噸，同比增加16.27%。今年7月，市場傳言七類廢料將于2018年年底完全禁止進口，而這一消息已被多方渠道證實，再生銅回收企業面臨政策性轉型的巨大壓力。

隨著國內回收交易市場的不斷規范和發展，電力、建筑、交通等行業的快速發展和更新，國內再生銅回收、利用量逐漸增加，產貿融結合發展水平有所提高，但仍存在諸多問題：

一是再生銅利用率遠低于發達國家。

隨著社會經濟水平的不斷提高，再生銅資源不斷增多，我國再生銅資源產業規模不斷壯大，區域性集散市場初步形成，技術水平有所提高，但我國再生銅利用與發達國家相比存在顯著差距。在發達國家，再生資源包含范圍極廣，甚至連尾礦都屬于再生資源，而我國再生資源行業只包括再生銅、廢鐵、廢紙、廢塑料等；七類廢舊物資回收方面，中國僅為美國的1/4，回收總值也僅相當于美國的1/16。

二是行業缺乏專業、規范的回收體系。

目前，在國內再生銅回收行業中，組織無序、管理失范、環保不達標的小回收主體，在行業中占據較大比重，特別是近幾年在銅價低迷、勞動力成本上升等多種因素的擠壓下，再生銅回收行業利潤空間不斷被壓縮，從業人員大幅退出，更是加劇了這種不規范性。

三是行業回收技術水平較發達國家存在較大差距。

與發達國家相比，中國包括再生銅行業在內的再生資源行業普遍存在諸多技術瓶頸，大量的拆解回收仍以人工為主，回收環節分揀粗放，缺乏精細化分揀技術，加工利用環節機械化和自動化程度低，尤其缺乏處理規模大、經濟效益好且具有帶動效應的重大技術和裝備。

四是成本激增成為制約行業發展的重要因素。

由于廢舊物資回收行業具有一定的特殊性，增值稅難以抵扣，再生資源回收行業普遍存在稅收負擔偏重的問題，加之人工、土地、用電等生產要素成本的上升，同時由于當前環境下，電解銅和再生銅的差價空間的縮小，諸多銅生產企業紛紛通過進口銅精礦來代替再生銅，再生銅需求減少，進一步擠壓了行業的利潤空間，導致行業規模發展受到制約，再生銅供應也時常出現緊張。

五是在信用風險頻發背景下產貿融結合模式備受質疑。

2013年起至今，在國家去杠桿的金融環境大背景下，大宗商品領域先后發生了2013年3月上海鋼貿、2014年3月超日債、2014年6月青島港銅融資騙貸等數起標志性的信用違約事件。銀行為控制風險，緊縮信貸，控制資金流出，加之相關企業的不規范運作，銅行業尤其是銅桿產品下游企業受到嚴重沖擊，大量企業出現嚴重資金短缺，部分企業出現資金鏈斷裂，導致信用違約頻發。受此傳導影響，包括再生銅在內的整個銅行業信用風險均是陡然增加，曾經備受推崇的產貿融結合模式被推上了風口浪尖，很多人認為正是產貿融模式給企業造成了“滅頂之災”。

六是利用產貿融結合模式對沖風險方面存在明顯不足。

長期以來，我國再生銅企業在運用產貿融結合發展模式助推發展、對沖風險方面，始終比較保守落后，主要表現在國內再生銅生產商、貿易商很少使用期貨工具虛實結合對沖現貨風險；很少與下游冶煉廠簽訂長單，基本都是隨行就市現貨交易；銅價上漲過程中出貨意愿強烈、銅價下跌過程中惜售現象普遍等等。特別是2008年金融危機爆發后，由于缺乏套期保值、長單銷售等產貿融結合的風險對沖手段，再生銅產業鏈企業風險管控能力和手段嚴重不足，違約事件大幅增加。

總結

關于再生銅產業產貿融結合發展的思考

◆ 審慎客觀看待產貿融結合及其相互之間的關系。

應審慎客觀地看待產貿融結合及其相互之間的關系，加快推動再生銅產業穩定健康發展。在信用風險頻發的經濟新常態背景下，產貿融結合模式備受質疑，很多觀點認為產貿融模式正是企業出現問題的“罪魁禍首”，必須停止運作，甚至出現了“誰運作追責誰”的怪象，可謂從一個極端走到另一個極端。

針對這一現象，我們必須要客觀、辯證、一分為二地分析，查找問題存在的根本原因，并堅持問題導向，完善企業自身制度、規范運作才是正確的選擇。推進產貿融深度融合，加快再生銅產業戰略發展，一是要在“穩”與“活”上做文章。產貿融結合要堅持“穩中求進、緊中求活、提質控險、協同發展”的主基調。一手抓穩，穩是前提，進是目的，保持業績增長穩定和企業團隊穩定。二手求活，要提高企業決策的效率，提升經營策略的靈活性，盤活存量、持續創新、激發活力，不斷提升業務經營能力和效率，穩健高效推進企業經營管理工作。二是要正確處理好產貿融結合發展與三者之間內在的關系。產貿融結合發展是實體經濟規模發展到一定階段后內在的需要，是必然的結果。它有利于實現規模經濟，有利于降低交易成本，有利于促進優勢互補，是實現“以產帶貿、以貿促產、產融結合”，開辟企業價值增長點的重要手段。

其中，生產是價值創造過程，是貿易金融的基礎；貿易是商品的交換過程，是價值變現的渠道；金融是跨時空價值的交換過程，是價值流通的載體。產融結合，縱向可以進行產業鏈延伸及資源整合，橫向可以進行戰略并購提升行業集中度和話語權。貿融結合是實現虛實結合經營，實現盈利模式多樣化的重要手段。產業鏈可以嫁接金融、貿融之間也可以互相滲透，但三者相互之間一定不能錯位、不能混淆，必須要有邊界，這是產貿融發展的底線，也是不可觸碰的紅線。

回顧以往，行業內眾多企業在經濟新常態之前運用產貿融結合模式順風順水，但進入經濟新常態后卻紛紛出現信用風險和逾期賬款問題，不是產貿融模式本身有問題，而是企業濫用了產貿融結合模式，在三者相互滲透時越過了邊界，貿易過度金融化或金融過度杠桿化，這才是問題的根源所在。因此，下一步要推動再生銅產業快速健康發展，必須要正確認識產、貿、融三者之間的關系，在發揮產貿融協同效應時確保不越位、不觸線。

◆ 要充分利用產貿融結合，加快再生銅產業海外布局。

隨著我國對環保要求的日益提升，對進口固體廢棄物監管日益嚴厲是大勢所趨。今年7月，國家對七類含銅廢料的禁止進口，實際上就是海關等部門加強對這類物資進口監管的例證。同時，由于從2011年礦企資本支出達到高峰，經過五年建設期，到2016年礦山達到投產高峰，目前全球銅精礦主要新增產能已基本得到了釋放，未來一段時期全球銅精礦供應增速將逐步趨穩。

2018年起，世界銅精礦的供需關系或將發生顯著改變，銅精礦逐步趨于短缺，并且未來的缺口將越來越大。有鑒于此，在當前國家大力推進“一帶一路”倡議的背景下，中國銅企業要迅速果斷抓住機遇，充分利用自身或國內優勢企業的國際貿易渠道以及國內產業、金融資本的大力支持，深化產貿融滲透與協同，堅持“引進來”與“走出去”相結合，充分利用“兩種資源、兩個市場”，積極參與國外再生銅資源的開發和國際化經營，在再生銅資源富余、人工成本低廉的國家和地區建廠或園區，或者收購再生銅生產商和中間貿易商，建立全球再生銅貿易網絡，實現在全球范圍內整合配置資源，為優化中國銅企原料結構、保障增加原料供應、降低企業經營成本、提升國際競爭力等提供堅強后盾。

◆ 重視深化產貿融結合，推動再生銅冶煉做大做強。

再生銅資源是一種載能性資源，已經載有原生資源，主要包括加工過程中的能耗、物耗、設備工具消耗以及人力消耗等。使用再生銅資源，就是利用廢舊產品附加價值，可以產生良好的節能減排效果。因此，再生銅產業具有天然的綠色競爭力。實驗數據表明，與利用原生礦產資源相比，每噸再生資源綜合節能為1.1噸/標準煤，減少廢水排放48.25噸，減少固體廢物排放5.37噸，減少排放0.0234噸。每回收利用1噸再生銅，可獲得銅料0.9噸，可節省銅礦石8噸。因此，可通過深化產業資本和金融資本的融合，發揮實業的基礎支撐、貿易的渠道觸角、金融的價值載體作用，挖掘市場機會，集聚優勢資源，高效發揮產貿融之間的協同效應，加大兼并重組力度，大力推動再生銅冶煉做大做強，努力實現再生銅產業資源的最優化配置。在當前環境下，尤其要鼓勵貼近市場和大型冶煉優勢企業，加強與上下游配套企業的創新協同發展，充分發揮龍頭企業帶動和產業集群作用，建立再生銅回收、利用、應用“生態圈”，努力實現回收、利用和應用的本地化。在這一方面，當前江西省鷹潭市已經擁有一個很好的基礎，也具備很好的條件，未來發展潛力十分值得期待。

◆ 要用底線思維謀主動，確保產業經營安全穩定。

推動再生銅產業產貿融健康持續發展，合法合規是前提，再生銅企業除了要準確把握產、貿、融三者之間的內在關系之外，還必須正確處理好風險控制與創新業務模式、風險控制與創造效益之間的關系，要善于運用底線思維，對業務運作過程中面臨的諸多可能性進行預判，明確可以把控的空間或可能出現的最壞結果，科學設立最低目標，掌握發展主動權，爭取最好的結果。要運用好底線思維，一是要正確處理好產融貿模式變革和加強監管的關系，著力在“改”和“管”上做文章。企業在革新產貿融業務模式的同時，堅決落實監管責任，以“強監管、治亂象、防風險、追責任”為導向，高度重視風險管理、內部管理和業務管理。二是正確處理產貿融風險防范與風險化解的關系，著力在“增量”和“存量”上做文章。堅持風險是硬約束、是第一責任，倡導樹立“賠不起意識，建立化解風險就是創造利潤”的風險管理文化，嚴控增量風險，消滅存量風險，點面結合，防化結合。三是正確處理好監管者和被監管者的關系，著力在“嚴”與“實”上做文章。要以監管保穩定，在穩定中增強市場信心，促進企業發展；以監管求創新，在創新中提高競爭力和發展活力；以監管倡服務，在服務中提高監管水平；以監管保發展，在發展中化解風險，解決問題，緩解矛盾；以監管謀安全，在安全中確保長治久安。

希望政府層面加大對再生銅產業的政策支持力度。再生銅具有雙重屬性，如果處置得當，就變成可利用的二次資源；如果處置不當，將會造成資源浪費和環境污染。同時，由于我國是貧銅國家，超過70%以上的原料依賴于進口，而大力支持國內再生銅產業發展，可以有限緩解國內銅資源的不足。因此，國家政府層面應進一步強化對再生銅產業的政策支持，針對再生銅產業當前存在的突出問題，重點從廢銅進口限制、銅企業“走出去”、增值稅抵扣（減免）、回收站點建設納入城市土地建設規劃、規范產品標準體系、技術創新和裝備引進等方面加大政策支持力度，推動提高再生銅利用率，加快再生銅產業發展，提升產業綠色競爭力。

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