受豬肉價格等鮮活食品價格回落，7月cpi同比漲幅也出現連續3個月的回落，與年內低點1月份的漲幅1.8%持平。國家統計局9日公布數據顯示，7月cpi同比上漲1.8%，較上月回落0.1個百分點，這是該數據連續3個月回落，且連續兩個月處于“1%”時代。

專家認為，cpi漲幅回落主要是受豬肉等食品價格回調影響。未來物價仍有望低位運行，但部分食品價格仍存階段性上漲的可能。

國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁認為，cpi依舊處于“1”時代，是由于主要食品價格回落，豬肉、蔬菜等食品價格正逐步回歸合理區間所致。此外，盡管前段時間的洪澇災害對于農產品確實有一定的沖擊，但整體影響有限，全年物價仍將平穩。

不過，值得注意的是，7月豬肉價格環比連續上漲3個月后轉為下降2.1%。加之，鮮果和蛋價格環比繼續下降，上述三項合計影響cpi環比下降0.1個百分點。

交行金融研究中心高級研究員劉學智表示，進入7月后豬肉價格環比出現回落，豬糧比價下降至9.18，生豬出場價格下降至18.9元/公斤，主要豬糧價格也出現下降，生豬存欄量上升至37634萬頭，豬肉同比價格在三季度很有可能回落。

對于下半年物價的走勢，劉學智認為，下半年cpi翹尾因素整體較低，不會明顯抬升物價。預計下半年cpi運行趨于平穩，但部分食品價格仍存階段性上漲的可能。

申銀萬國宏觀分析師李慧勇表示，當前以通縮為主，最希望看到的格局是該漲的漲，該跌的跌。從目前情況看，前期生鮮食品蔬菜豬肉價格漲幅趨緩，cpi通脹壓力降低，同時由于全球大宗商品價格帶動，以及國內供給側改革推動，ppi跌幅繼續收窄，表明通縮壓力緩解，應該說這是一個非常好的組合。

同日公布的7月全國工業生產者出廠價格（ppi）同比下降1.7%，降幅繼續收窄。國金證券大類資產分析師徐陽表示，ppi環比由降轉升，改善幅度超預期，其中貢獻最大的是有色金屬冶煉和加工。徐陽認為，隨著去年基數越來越低，ppi同比上漲幅度轉正或早于市場預期到來。“在整體通脹環比上漲的情況下，短期難看到貨幣寬松。”

“貨幣政策的實施，主要還是根據當下的經濟情況來判定。”牛犁指出，“當前國際經濟不確定因素上升，美聯儲加息愈發慎重；歐洲、日本則持續量化寬松；而英國也為預防脫歐后遺癥，而選擇七年來首次降息。總的來說，當前最要緊的還是讓更多的資金流入實體經濟。”

海通證券首席宏觀分析師姜超認為，8月經濟有望繼續保持平穩，貨幣政策將趨于中性。另外，上周央行報告特別提到，頻繁降準會大量投放流動性，令市場利率下行，也易強化政策放松預期，令貶值壓力加大、外儲下降，甚至形成惡性循環，并稱要繼續實施穩健貨幣政策，從量價兩方面保持貨幣金融環境穩健和中性適度，這表明短期內貨幣政策將趨于中性。

來源： 證券時報網

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