備受關注的華菱鋼鐵資產重組方案基本敲定。

此次重大資產重組是華菱鋼鐵成立以來，最大“手筆”的交易項目，交易金額之大、牽涉面之廣、方案之復雜均是前所未有，也是截至目前湖南省最大的國企資產重組方案。

根據日前公布的最新重組方案，84億元募集資金在扣除中介機構費用之后，將全部用于對注入資產——財信投資的增資。具體來說，將為財富證券增資59億元，為湖南信托增資15億元，為吉祥人壽增資10億元。

鋼鐵換金融方案細化

作為湖南最大的鋼鐵上市公司，華菱鋼鐵主營鋼坯、無縫鋼管以及線材等產品的生產與銷售，年產生鐵1600萬噸、粗鋼1810萬噸、鋼材1830萬噸。其實際控制人為湖南省國資委。

去年以來，受鋼鐵行業產能過剩影響，華菱鋼鐵陷入虧損狀態，去年凈利潤虧損近30億元，今年上半年繼續虧損9.46億元。

今年7月，華菱鋼鐵公布了包括資產置換、發行股份購買資產以及募集配套資金等一攬子交易預案，令投資者耳目一新。

根據最新的資產重組計劃草案，華菱鋼鐵將把上市公司除湘潭節能外的其余資產及負債全部置出，而華菱集團持有的華菱節能100%股權、財富證券24.58%股權、財富證券13.41%股權將置入上市公司。

此外，華菱鋼鐵計劃通過非公開發行股份的方式，購買財信金控持有的財信投資100%股權，及深圳潤澤持有的財富證券3.51%股權，交易對價85.1億元。華菱鋼鐵還將向華菱控股非公開發行股份，募集約84億元的資金。為此，華菱鋼鐵計劃非公開發行股份46.5億股，發行價格為每股3.63元。

業內人士認為，鋼鐵行業整體產能過剩嚴重，鋼鐵企業陷入虧損，華菱鋼鐵通過注入金融資產和發電資產，有利于拓寬盈利來源和可持續發展。

兩機構注冊資本翻倍

相比7月份公布的預案，華菱鋼鐵此次的重組方案新置入了吉祥人壽9.07%的股權，這使得其置入資產的總額達到139.6億元，相較此前增加2.5億元。

這意味著，華菱鋼鐵此次置入新資產中除了估值13億元湘潭節能為發電資產，其余126.6億元均為信托、券商和保險等金融資產，不再包含此前的鋼鐵業務。

證券時報記者注意到，此次資產重組中，注入的湖南信托、財富證券和吉祥人壽均將得到募集資金部分的增資，資本實力進一步增強。

據了解，湖南信托為湖南省內唯一一家信托機構，目前注冊資本為12億元，財信投資和湖南國投分別持股96%和4%，此次重組交易完成后，上市公司華菱鋼鐵將間接持有湖南信托96%股權。財報顯示，湖南信托去年實現營業收入8.53億元，凈利潤4.12億元。

此次重組募集資金84億元中，將有15億元用于對湖南信托增資，增資后湖南信托注冊資本將變為27億元，增幅125%。

同時，財富證券獲得的增資額度更大，高達59億元，在原有注冊資本29.83億元基礎上也將實現翻倍增長。

實際上，此前多家謀求注入包括信托等金融資產的上市公司重組中，募集資金中不少被用作信托等金融機構的增資，如浙金信托注入浙江東方、昆侖信托注入*st濟柴等。

華菱鋼鐵的示范效應

為擺脫產能過剩，諸多鋼企都在謀求變身轉型，華菱鋼鐵如今所做的努力也在某種程度上為其他企業提供示范效應。

無獨有偶，2015年虧損近60億元的重慶鋼鐵亦在籌劃“鋼鐵換金融”事宜。

重慶鋼鐵將從重慶渝富資產經營管理集團有限公司收購金融、產業投資等領域的資產，并同時出售公司鋼鐵相關業務，重慶鋼鐵及重慶渝富的實際控制人均為重慶市國資委。

今年1月，*st韶鋼也曾謀劃類似的“鋼鐵換金融”重組。這家寶鋼集團旗下鋼企曾計劃出售全部鋼鐵業務資產，并置入寶鋼集團下屬金融業務資產。

記者了解到，寶鋼集團旗下金融資產涉及信托、證券、基金等，主體是華寶投資有限公司、華寶信托有限公司、華寶證券有限公司和華寶興業基金管理有限公司，從事投融資、收購兼并等資本運營業務，以及pe/vc等創業投資業務。

然而，今年6月*st韶鋼主動終止上述重組，對外解釋稱，“以央企金融資產為標的的重組，相關金融資產需要事先完成大量資產剝離和重組等工作，且涉及國資委、銀監會、證監會等部門審批，過程較為復雜漫長。”

不過，業內觀察人士認為，從今年4月，湖南國資委出具相關意見，將財信金控股權從湖南省政府無償劃入華菱控股來看，華菱鋼鐵此次重組獲得湖南省政府的大力支持，盡管涉及方案復雜，交易金額較大，牽涉面廣，但成功的可能性較大。

來源： 證券時報

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