彭博亞洲首席經濟學家歐樂鷹和彭博經濟學家陳世淵撰文表示，中國未來一周將有大量11月份數據發布，其中包括貿易、通脹和外匯儲備，另外可能還有信貸和貨幣供應量。

12月7日，央行將更新11月份的外匯儲備數據。普遍預測為3.08萬億美元，略低于10月份的3.12萬億美元。人民幣走軟--本月兌美元下跌1.6%--可能刺激了資本外流。控制資金流出的新舉措也彰顯出政府的擔憂。與此同時，增長企穩和資產價格上升等因素有助于阻止資金外逃。

匯率變動產生的估值效應可能導致外匯儲備減少350億美元，反映出日元兌美元下跌8.4%和歐元兌美元下跌3.6%的影響。

12月8日，海關總署將發布11月份貿易數據。在10月份下降3.2%后，分析師普遍預測以人民幣計價的出口降幅將放緩。國家統計局和財新pmi中的新出口訂單指數11月份雙雙改善，而10月份下降3.2%的韓國出口11月份同比增長2.7%。這意味著當月外部需求可能有所增強。

人民幣計價的出口數據或因人民幣兌美元過去一年貶值7.1%而得到美化。普遍預測以美元計價的出口或同比下降5.0%，低于10月份7.3%的降幅。

12月9日，國家統計局將公布11月份居民消費價格指數（cpi）。普遍預測cpi同比漲幅將從10月份的2.1%小幅攀升至2.2%。受到內需走強和生產者價格走強的提振，非食品價格漲幅可能略高于10月份的1.7%。但另一方面，由于豬肉價格下降抵消了蔬菜價格上漲的影響，食品價格漲幅可能有所下降。彭博中國食品價格跟蹤指標顯示，食品價格漲幅可能從10月份的3.8%下降至3.6%。

同日，國家統計局將公布11月份工業生產者出廠價格指數（ppi）。市場普遍預測ppi同比漲幅會從10月份的1.2%上升至2.2%，反映出石油和金屬價格均呈上升趨勢的商品市場的早期跡象。今年9月，中國ppi自2012年1月以來首次實現上漲。生產者價格的上漲有助于企業提高利潤，更容易償還債務。

央行將在12月10日至15日期間發布最新的社會融資規模數據，這是一項重要的信貸指標。市場普遍預測11月份社會融資規模增量為1.102萬億元人民幣，高于10月份的8，963億元。11月份的貸款額往往高于10月份，因為國慶長假會讓10月份的工作日減少。政府的去杠桿努力和為給部分房地產市場降溫而收緊房貸的措施則可能造成相反的效果。

社會融資規模數據顯示10月份信貸余額同比增長11.4%，但這一數據已不再能反映全局。計入地方政府債券發行后，增速為15.7%。中國央行的國內信貸數據顯示為21.4%，不過其中可能存在重復計算的問題。

12月10日至15日期間，央行將公布11月份貨幣供應量。市場普遍預測m2同比增長11.5%，低于10月份11.6%的增幅。m1增速可能從23.9%放緩至22.8%。m1和m2增速的差異勢必還會持續下去。中國央行官員已經將m1-m2剪刀差視作中國出現流動性陷阱的一個信號，企業將資金存起來，而不是花出去。

來源： 新浪綜合

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