山西明星民企海鑫鋼鐵，在破產沉寂兩年之后再次因復產進入公眾視線。

據第一財經記者了解，鋼貿商往往采取“雙向鎖定”的經營模式。鋼貿商將鋼廠的訂貨價格和給客戶的銷售價格，在簽訂供貨時就事先鎖定，之后不論市場價格漲跌，鎖定的價格都不受其影響。但是，這種模式對鋼貿商的融資能力提出了挑戰。鋼銀電商副總裁徐賽珠告訴第一財經記者，鋼貿商向鋼廠訂貨，需要為用戶墊資下游終端用戶在拿到鋼材之后，通常要在一個月甚至更久之后，才能支付貨款。

因此，隨著銀行對鋼貿商采取收緊授信，鋼貿商的錢袋子一下子緊張起來，同時由于前兩年產能嚴重過剩，鋼廠往往不計成本銷售鋼材，并維持生產。這在方大鋼鐵集團財務總監徐志新看來，無疑是對自身現金流的一種殺傷。

由于鋼貿商未能及時交款給海鑫鋼鐵，其自身現金流又較差，未能歸還銀行的逾期貸款隨即銀行抽貸，海鑫鋼鐵雪上加霜，不得不關閉高爐。

海鑫集團在停產后，也曾幾番嘗試復產，但終究無果。在經歷了一段時間的沉寂之后，來自北京的建龍集團在去年9月份將曾經負債率超過100%的海鑫鋼鐵整體收購。按照協議，海鑫集團將債務全部剝離，進行破產重整。重整后，海鑫集團原股東權益全部喪失。建龍集團控股子公司吉林建龍持有海鑫鋼鐵集團100%股權，并以海鑫鋼鐵集團為主體，吸收合并其余4家公司，更名為山西建龍鋼鐵控股有限公司。這意味著海鑫鋼鐵已正式被納入建龍集團旗下，成為建龍集團的第7家鋼鐵子公司。

今年4月30日，在海鑫鋼鐵曾經輝煌的舊地——山西省聞喜縣，兩座630m3高爐重新點火，由此開始逐步走向復產道路，得益于二季度以來鋼鐵市場行情的回暖，8月初實現盈利2062萬元。這之后，海鑫鋼鐵再次推進二期項目復產，12月初又相繼點火燒結、煉鐵、煉鋼三大項目，距離最終恢復全部600萬噸產能看似又近了一步。

不過，與外界期待的“王子歸來”不同，此次海鑫鋼鐵的復產并不意味著李兆會的自我救贖，而是更多服務于建龍集團的全國布局。

中泰證券鋼鐵行業分析師鄧軻告訴第一財經記者，隨著鋼鐵行業基本面企穩，海鑫鋼鐵在行業內算是成本非常高的，當這種公司都復產盈利了，說明整個行業盈利水平已經到了非常高的水平。因此從建龍整體利潤的角度來看是有復產需要的。

此外，從區位來看，海鑫所在地———山西省運城市基本上處于我國中西部地區的中心位置。在此布點設廠，銷售半徑可以輻射到河南、甘肅、陜西、四川等4~5個省的目標市場。萍鋼股份總經理饒東云告訴第一財經記者，區域化特征明顯的中國鋼材市場給了地區龍頭巨大的市場空間。

另外，鑒于運城是鋼鐵生產所需的重要原料———焦煤的主要生產基地，在此布局，也有利于節省鋼材生產成本。上海鋼聯資訊總監對第一財經記者表示，海鑫鋼鐵的設備不先進但也不落后。因此只要加強管理、控制成本，還是能盈利的，否則建龍也不會收購。而更重要的是海鑫鋼鐵地處焦煤焦炭主產地，焦炭成本低，尤其今年焦價大漲將體現出優勢。

由此可見，生產成本低，配送夠得著。這與建龍集團的產能布局理念不謀而合。將海鑫納入旗下后，建龍集團在長江以北的產能布局就基本完成了。

毫無疑問，“去產能”是2016年中國鋼鐵工業的一件大事。記者粗略統計后發現，中央倒逼落后產能推出的方式一般有兩種：一是行政手段結合資金補助，這主要是針對河鋼宣鋼此類的國有企業另一種則是節能環保方面的壓力，更多適用于民企。

盡管“去產能”已成為行業熱詞，一些曾因經營困難而被迫減停產的鋼廠產能，卻在盈利能力轉好的支撐下，逐步加入復產行列。這不禁讓人心生疑竇?

記者就此聯系建龍集團某高層，他表示，建龍目標要打造酐鐵產品全國訂貨，就近交貨，海鑫鋼鐵是布局中西部的關鍵。不過，冶金工業規劃研究院院長李新創告訴第一財經記者，“海鑫鋼鐵的復產依法依規，與去產能并不矛盾”。而上海鋼聯資訊總監同樣認為，只要海鑫的產能未列入各級政府去產能的清單，其復產雖然貌似與去產能顯得背離，但也無可非議。

根據冶金工業規劃研究院12日發布的報告，2017年我國鋼鐵行業將真正進入“減量發展”，粗鋼產量將下降2.2%至7.88億噸左右。上海鋼聯董事長朱軍紅曾經對記者表示，在鋼鐵行業去產能并不等同于去產量。根據mysteel調研，2016已退出的產能中，在產(有效)產能僅約10%，去產能沒有去產量。而目前已明確的2017-2018淘汰能力約3700萬噸，其中在產(有效)比例約47%，2017年將開始真正去產量。

正在復產的海鑫鋼鐵卻碰上真刀真槍去產量的2017年，不知道會擦出怎樣的火花。

來源： 一財網

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