“2017年電解鋁產能過剩是大概率事件，且過剩量或高于前兩年。”阿拉丁鋁事業部經理王宏飛在出席由新湖期貨舉辦的第三屆中國產業經濟（國際）論壇時如是表示。她認為，由于目前全行業仍處于大面積、大幅度盈利之中，鋁廠具備較強投產動力，而地方招商引資訴求強、優惠政策扶持，電解鋁投資仍受鼓勵；另外，企業為提高競爭力，完善產業鏈訴求強，電解鋁作為中間產品，不可缺失，環保對產能影響短期難以預見，加之供給側結構性改革并非單純去產能，因此，2017年的電解鋁產能過剩依然可觀。

2016年，受益于供給側結構性改革，鋁市供需面持續向好，鋁價底部反彈，電解鋁行業扭虧為盈。但高利潤也刺激電解鋁企業在2016年下半年新投產和復產加速。

今年以來，電解鋁新投產及復產產能仍在不斷增長。據阿拉丁統計，2017年年初至今，電解鋁復產產能9.5萬噸，新投產產能110.5萬噸。截至2017年2月底中國電解鋁總產能4331.7萬噸，同比增長10.6%；運行產能3719.2萬噸，同比增長20.2%；開工率達85.9%。

王宏飛預計，2017年全年新增產能計劃397萬噸，2017年實際產量達3612萬噸，同比增11.1%；而到“十三五”末期，國內電解鋁建成產能有望達5109萬噸，產能凈增長1245萬噸，年度復合增長率在5.74%左右。

產量仍在高速增長，而消費增速難以跟上。王宏飛介紹，房地產仍是最重要的消費領域，但2016年末，房地產降溫趨勢凸顯，預計2017年仍是嚴控的一年；交通用鋁量仍在逐年上升，新能源補貼政策修改后，或影響部分需求；電網投資量保持穩定增長，而電線電纜用鋁量僅能保持穩增長。她預計，2017年電解鋁消費將增長6.7%至3410萬噸，略好于2016年。

“不考慮政策、價格等外部因素制約，2017年將出現215萬噸的過剩。即使把外部因素考慮在內，仍過剩163萬噸，過剩量依然非常可觀。”王宏飛說道。

2016年成本端的上行是支撐鋁價上漲的重要動力，國內煤炭價格和氧化鋁價格的上行使得電解鋁價格重心不斷抬高。進入2017年，王宏飛認為，電解鋁成本階段高點已過，有下降趨勢，但空間有限。

2016年下半年價格一路飆漲、成本中比重大幅上升的氧化鋁在大面積盈利的刺激下，產能釋放快速。“氧化鋁價格必有下行，預計下行趨勢在百天以上，七八月份有止跌回穩掉頭向上的可能，但基本是自低點地緩慢反彈，低點預計在2400元——2500元。”王宏飛說道。同樣在成本中占比較大的電價，王宏飛認為，階段內有回落，長期有回升；盡管陽極和氟化鋁價格仍有上漲空間，但兩者漲幅難以抵消氧化鋁的跌幅。

供應快速擴張形成了長期隱患，給鋁價帶來了利空的影響。但王宏飛認為，今年的供給側結構性改革及環保政策等頻出也有望利好鋁價。2月，《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》印發，規定在冬季采暖季對電解鋁、氧化鋁限產30%，炭素企業限產50%。據阿拉丁統計，該方案涉及電解鋁建成產能1228萬噸，折合四個月影響電解鋁產量113.5萬噸；涉及氧化鋁建成產能3077萬噸，折合影響四個月產量224萬噸。除環保限產外，未來針對電解鋁限制產能擴張的供給側結構性改革也將推出，去年年底《國務院關于發布政府核準的投資項目目錄》中再度把電解鋁列入產能嚴重過剩行業之一。

王宏飛表示，供給側結構性改革是國家經濟發展的大勢所趨，而2017年則是去產能的攻堅之年。她預測，在多方因素交織影響下，2017年鋁價或將出現寬幅震蕩。（史愛萍）

來源：中國有色網

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