中國信息通信研究院日前發布的《互聯網發展趨勢報告（2017～2018年）》白皮書顯示，互聯網已成為全球經濟增長的主要驅動力。聯合國《2017年信息經濟報告》數據顯示，2016年全球信息和通信技術產品與服務的生產總值占全球gdp的比例已達到6.5%。中國互聯網產業發展迅猛，據《中國信息化百人會2017年報告》和《2017中國信息經濟發展白皮書》的數據統計，2016年以互聯網為主要組成部分和拉動力量的中國數字經濟總量達到22.6萬億元，總規模超過日本和英國之和，僅次于美國位列全球第二。

從整體上看，乘勢移動互聯網浪潮，中國互聯網產業發展迅猛，但較領先國家仍有差距，欲要真正成長為全球互聯網創新發展的領導力量仍然任重道遠。

中美互聯網產業發展態勢各異

截至2017年8月，全球上市公司市值前十位的企業中，互聯網科技企業占到7家，分別是蘋果（市值7964億美元）、谷歌母公司alphabet（市值6751億美元）、微軟（市值5392億美元）、亞馬遜（4754億美元）、facebook（市值4388億美元）、騰訊（市值3254億美元）和阿里巴巴（市值2975億美元）。從近年來上市公司市值變化來看，能源、零售、汽車等傳統行業上市公司市值排名滑落較為明顯，互聯網科技公司則保持穩定上升趨勢。

美國由于傳統市場較成熟，消費者有相對固定的消費習慣，因此互聯網帶來的社會進步以全方位、漸進式為主，在良好的基礎上，各企業不斷拓展前沿技術應用領域，搶占全球產業發展先機。谷歌在人工智能、機器人、物聯網、ar/vr、空間技術等重點趨勢性領域引領全球布局，亞馬遜云技術實力長期冠居全球并持續推出創新服務，臉譜在vr、通信無人機等方面的探索位于全球領先水平。隨著中國互聯網的快速發展，美國互聯網產業界借鑒誕生于中國的系列互聯網創新產品與模式的現象開始出現，號稱“美國摩拜”的初創公司limebike模仿中國共享單車首創的無固定停車點模式，在加利福尼亞州、北卡羅來納州和佛羅里達州推出無固定停車點和掃碼騎車的共享單車服務；facebook旗下的移動通信應用whatsapp，批量復制了微信的一系列微創新功能與應用。

中國互聯網產業正逐步轉向技術創新驅動的發展模式。在全球市值排名前十的互聯網公司中，阿里、騰訊、百度、京東等四家中國公司位列其中。隨著中國互聯網用戶規模增長的持續降速，人口紅利逐步消退，中國互聯網產業正逐步轉向挖掘技術紅利，在機器學習、虛擬個人助理、智能機器人、商業無人機、自動駕駛汽車、算法分發等智能技術領域不斷突破，人工智能企業數量居世界第二位、僅次于美國。中國互聯網產業在少部分技術領域開始呈現趕超態勢。百度阿波羅開放計劃廣泛集聚全球產業資源，傾力打造的自動駕駛技術開放生態系統已處于世界領先地位，其智能語音交互平臺的技術實力也已處于全球領先水平。

海外市場成為中國互聯網產業主要拓展方向。中國互聯網領軍企業大力推進全球化進程，阿里巴巴極力推動菜鳥網絡全球化與螞蟻金服業務全球化，以支付為入口撬動海外商戶和用戶；騰訊聚焦游戲和社交，在印、韓、日、俄、以色列等國廣泛布局；百度地圖目前已經覆蓋全球103個國家和地區；不同于uber的全球落地政策，滴滴在全球范圍內投資了七家主要的本土化共享出行企業，在規避政策風險的同時積極進行海外擴張。

面對農村市場巨大的發展空間，阿里巴巴、京東等互聯網電商巨頭，通過農村淘寶、京東服務幫等形式，帶動農村電商的快速發展。

中美成為全球獨角獸企業聚集地

截至2017年9月25日，全球獨角獸企業達到267家，分布于22個國家，總估值達到9208億美元。中美兩國是獨角獸企業主要誕生地，獨角獸企業數量之和在全球占比超過80%。

美國擁有的互聯網獨角獸企業數量最多，達到124家，占全球總數的46.4%，廣泛布于22個行業領域。其中，互聯網軟件領域獨角獸企業數量最多，達到31家，約占其獨角獸企業總數的四分之一。從分布領域看，美國獨角獸企業在電子商務、娛樂、硬件、安全等領域分布較為均衡，安全、數據分析、金融科技、納米技術等領域獨角獸企業更為美國獨有，技術創新型企業較多，體現了美國互聯網技術創新驅動的主要特征。

中國獨角獸企業數量僅次于美國，為90家，占全球總數的33.7%，分布于17個行業領域。其中，電子商務領域獨角獸企業數量最多，達到17家，約占國內獨角獸企業總數的18.9%，而軟件領域獨角獸企業數量較少，僅有5家。中國擁有全球最大的互聯網用戶規模優勢，以用戶市場需求為導向，注重產品和模式創新，技術創新型企業相對較少，因此在軟件開發、數據分析、安全等技術門檻較高的領域，中國還沒有出現一家獨角獸企業。

在排名前10名獨角獸企業中，美國和中國企業各占一半。美國5家獨角獸企業分別是排名第一的uber、第五的airbnb、第六的spacex、第七的palantir、第八的wework。中國5家獨角獸企業分別是排名第二的螞蟻金服、第三的滴滴出行、第四的小米、第九的陸金所、第十的美團。中美兩國壟斷了top10榜單，并且呈勢均力敵之勢。美國的5家獨角獸企業主要集中在汽車交通、旅游、航空航天、企業服務等領域，中國的5家獨角獸企業主要集中在汽車交通、金融、智能硬件、本地生活等領域。

中國互聯網市場生存競爭激烈

中國互聯網市場整體生存競爭極為激烈，大多數互聯網企業壽命僅為3～4年。中國互聯網創業企業通常技術實力相對較弱、所處領域創新門檻相對較低，導致極易形成業務規模競爭態勢。以bat為代表的互聯網巨頭依托龐大的用戶群體和線上流量入口，憑借雄厚的資本和技術優勢，通過自有產品研發或并購創業企業，深入布局垂直細分領域，容易形成完備的自有產業生態，而大量初創企業無力應對巨頭企業的資源大戰。特別是在汽車、醫療、金融等屬于行業熱點且對資源門檻要求較高領域，一旦不被資本市場看好，便難以為繼，導致創業浪潮迅速回落，大批企業淘汰出局。也正因此，中國互聯網市場淘汰率極高，由“千團大戰”至三足鼎立一般不過五年時間。從2016年互聯網倒閉企業存活時長分布看，成立3年倒閉的企業數量最多，占總數近二分之一；其次是成立4年倒閉的企業，約占總數的17.3%；成立3～4年內倒閉的企業數量之和約占總數的三分之二。此外，成立1年即倒閉的企業數量，超過了成立2年倒閉的企業數量。

各領域生存競爭激烈程度存在顯著差異。通過對2016年倒閉的209家互聯網企業進行分析可以看出，互聯網金融、餐飲外賣、旅游、零售、教育等行業熱點領域倒閉企業數量最多，約占總數的62%。互聯網金融領域早期有大量p2p初創企業野蠻生長、無序競爭，隨著政府不斷加強監管，行業整體進入淘汰期；餐飲外賣、旅游、零售等領域經過前期的競爭淘汰，市場基本被互聯網巨頭或獨角獸企業掌控，中小企業快速出局。而在線教育領域，內容及服務同質化較為嚴重，加之新東方、騰訊等巨頭涉足，因此出現大量企業倒閉現象。醫療、汽車后市場、出行等領域倒閉企業數量相近，約占總數的21%，這些領域對資金、技術等要素的要求較高。其中，醫療領域內的大量企業集中于健康管理細分市場，難以形成技術代差優勢；汽車后市場資源主要被傳統車企掌控，市場準入門檻較高且資金需求量較大；交通出行領域經過前兩年的燒錢大戰，目前市場已被巨頭企業瓜分；而婚慶、裝修領域消費頻次較低，線上線下資源整合難度較大，創業熱度已顯著下降，經過早期的競爭淘汰已進入相對平穩期，近期企業倒閉數量相對較少。

中國企業營收增幅大研發投入占比較低

國內外領先互聯網企業業務量及營收增長迅猛。從全球主導企業看，2017年第三季度營收增長均超過20%，2017年第三季度，谷歌母公司alphabet總營收達278億美元，比上年同期增長24%；亞馬遜凈營收437億美元，較上年同期增長34%；facebook第三季度營收達103.28億美元，比上年同期增長高達47%。從中國領先企業看，營收增幅全面超越美國同行，阿里巴巴2017年第二季度營收達551億元，同比增長61%，“雙11”以1682億元的交易額再創歷史新紀錄。百度2017年第三季度營收達235億元，比上年同期增長達29%，其中移動營收占比73%，較上年同期增長9個百分點。騰訊2017年第二季度營收達566億元，同比增長59%；而在《王者榮耀》等多款明星產品牽引下，手游營收更達約148億元，同比增長高達54%。

從研發投入占營收比例來看，中美互聯網企業存在較大差距，facebook、谷歌、亞馬遜、salesforce、ebay的研發投入占比均超過11%，facebook研發投入占比甚至達到27%，中國互聯網企業僅百度研發投入占比達到15%，阿里巴巴達到14%，其他互聯網企業研發投入占比均不足10%，與美國仍存差距，技術創新重視程度有待進一步提升。而即使在相同占比下，在中美仍繼續擴大的總體營收規模差距面前，中美互聯網產業總體技術實力差距仍有被進一步拉大的風險。

中美互聯網企業市值與要素關聯度迥異

互聯網企業的股市市值表現與傳統行業差異巨大。以酒店行業巨頭溫德姆酒店集團和airbnb的市值對比為例，溫德姆成立于1974年，在全球擁有超過8100家酒店，2016年營收達56億美元，市值達100億美元左右；而airbnb成立于2008年，沒有一家酒店，2016年營收在10億美元左右，雖未上市，但估值已超過310億美元。在資本市場上，近半數虧損的互聯網上市企業股價居高不下，投資者更看重企業未來的發展潛力。以京東為例，自2014年上市直到2016年都處于虧損狀態，但市值卻持續上升。實際上，從不斷擴大的業務規模角度看，京東的營業成本在下降、毛利率在上升，因此投資者相信即使當下虧損，只要現金流能夠自給自足，維持企業正常運轉，京東遲早能夠實現盈利。同樣，美國互聯網巨頭企業facebook在2012～2014年都沒有盈利，但市值卻一直上升。亞馬遜十年間不賺錢，股價同樣居高不下。

營收對互聯網企業市值的影響較弱，中國互聯網企業的營收與市值變化之間的差異性更大。在傳統行

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