國家統計局昨日發布數據，7月份全國居民消費價格總水平(cpi)同比上漲6.5%，漲幅比上月提高了0.1個百分點。

眾多市場觀察人士曾預計7月份cpi同比漲幅可能會低于6月份。然而，堅挺的物價再次打破了人們的希望。在6月份創3年新高之后，7月份cpi同比6.5%的漲幅將這個期限再次拉長，創下了37個月的新高。

焦點一 漲價會否“新老交替”

昨日下午5點，家住北京和平里的王女士正在菜市場買菜，不斷上漲的豬肉價格，讓她放棄了老北京人的習慣——“立秋貼秋膘”。

記者了解到，最近北京市場上，豬肉平均價每公斤25元錢屬較正常的價位。雞蛋平均價立秋前后上升至每公斤近10元。

國家發改委價格司副司長周望軍昨日表示，豬肉價格的上漲對于城市居民，特別是困難群眾的影響尤為明顯。

在過去幾個月中，豬肉價格快速上揚一直是造成食品價格整體走高的重要原因。近期，由于豬肉價格趨于穩定，其在cpi中所起到的作用正在逐漸減弱。

專家認為，盡管近期生豬價格漲幅回落，但由于和去年同期相比，仍處于較高價位，而且隨著食用油、糖料等價格出現上揚，目前漲價食品正處于新老交替時期，食品價格仍將影響cpi未來走勢。

中國農產品市場協會會長張玉璽說，從豬的生長周期來看，今后一兩個月內生豬價格難有大的下降，估計中秋節以后肉價會有明顯幅度的下降，但要真正下降還要等到春節過后。

焦點二 物價拐點何時出現

就在此次cpi數據公布之前，市場中各種“拐點論”的聲音此起彼伏。

實際上，撇開同比數據不看，更應該引起關注的是物價的環比漲幅。國家統計局公布的數據顯示，自4月份以來，我國物價環比漲幅出現了加速上漲的趨勢。其中6月、7月的環比漲幅更是達到了0.3%和0.5%。

在新漲價因素不斷對物價施加壓力的同時，人們所期望的拐點往后一推再推。

國泰君安首席經濟學家李迅雷認為，基數效應在8月份將進一步顯現，拐點可能在8月份顯現。而亦有其他市場人士認為這一拐點可能在9、10月份才會出現。

實際上，去年年中市場中就曾經有過cpi見頂的預測。然而事實卻是，cpi僅僅在2010年12月份出現回落，此后幾乎一直在持續上漲。

除了基數效應之外，很多這樣的判斷是基于貨幣供應緊縮對于物價的滯后效應。

光大期貨研究所副所長葉燕武認為，簡單的分列類比和翹尾計算容易犯經驗主義錯誤，其結果往往是盲人摸象甚至適得其反。“衡量物價走向的尺度不在物價本身，而在通脹預期，看似簡單，實則復雜。”

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