【行情評述】今天是春節長假過后的首個交易日，鄭棉市場繼續延續了節前的上漲勢頭。主力5月合約全天上漲150點，漲幅0.7%，持倉量小幅增加7880手。

【現貨市場】中國棉花價格指數繼續小幅上揚，328級報19298元/噸，上漲9元。替代品市場，滌綸短纖報12400元/噸；粘膠短纖報16850元/噸。

【消息面】據上海海關統計，2011年上海關區累計進口棉花95.9萬噸，較上年增加26.4%；價值26.6億美元，增長70.7%；進口平均價格為每噸2772.1美元，上漲35.1%。此前，上海關區棉花單月進口量自2010年12月創下歷史新高后開始回落，至2011年10月份進口量連續3個月保持環比增加，至12月當月進口24.8萬噸，同比增加35.2%，環比增加1.2倍，創關區棉花單月進口量歷史新高。業內人士表示，國內外棉價倒掛和進口配額充裕是推動2011年上海關區棉花進口量保持較快增長的主要原因。

據美國農業部消息，1.18-1.25美國商品信貸公司(ccc)中放入本年度陸地棉2.22萬噸，皮馬棉0.50萬噸；期間贖出本年度陸地棉6.06萬噸，皮馬棉0.44萬噸。當周上年度棉花庫存已經清空。至1月25日，ccc總庫存為87.26萬噸，較1月17日減3.78萬噸；包括本年度陸地棉84.15萬噸及皮馬棉3.11萬噸。

【觀點建議】春節期間外盤市場小幅下跌，但從今天國內期棉市場來看，外盤對其的影響似乎有限，早前我們以對一季度的棉花市場做出過分析，現在我們依舊維持對鄭棉中期看漲的評價，前期的多單建議繼續持有。

北方期貨分析師宋志武

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