國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年2月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平cpi同比上漲3.2%，創(chuàng)23個(gè)月以來(lái)新低，同時(shí)終結(jié)了持續(xù)24個(gè)月的負(fù)利率狀況，被稱為是自2010年下半年宏觀調(diào)控以來(lái)，物價(jià)調(diào)控的一個(gè)標(biāo)志性的節(jié)點(diǎn)。不過(guò)當(dāng)前物價(jià)形勢(shì)遠(yuǎn)未穩(wěn)固，市場(chǎng)存在較大不確定性，cpi重回“3”時(shí)代或仍有距離。

國(guó)內(nèi)物價(jià)指數(shù)自去年7月份形成價(jià)格拐點(diǎn)以來(lái)，因2012年1月份春節(jié)因素導(dǎo)致下行趨勢(shì)受阻，不過(guò)2月份cpi如期再次下滑，并創(chuàng)下新低。主要原因是節(jié)后國(guó)內(nèi)食品價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)回落，帶動(dòng)物價(jià)總水平走低。2月份cpi漲幅創(chuàng)新低，標(biāo)志著國(guó)家物價(jià)下滑趨勢(shì)得以保持，通脹壓力進(jìn)一步減輕，這為國(guó)家繼續(xù)實(shí)施積極和寬松的貨幣政策提供了空間。

不過(guò)盡管物價(jià)水平回落，但依然偏高，且市場(chǎng)存在較大不確定性，能否保持下行態(tài)勢(shì)存在疑問(wèn)。特別是國(guó)家在下調(diào)存款準(zhǔn)備金之后，市場(chǎng)流動(dòng)性再次提高，盡管食品價(jià)格出現(xiàn)回落，但主要農(nóng)產(chǎn)品和糧食價(jià)格卻漲勢(shì)明顯。另外，歐美央行貨幣政策積極，新一輪的量化寬松可能隨之而來(lái)，外部輸入性通脹壓力將增大，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平面臨反復(fù)的可能，能否積極回落值得懷疑。

由此來(lái)看，2月份cpi數(shù)據(jù)盡管如約回落，但這并不能消除人們對(duì)通脹重啟的憂慮。尤其是從感官體驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)前的油價(jià)、出行、衣食等方面支出有增無(wú)減，物價(jià)整體依然維持在高位。不過(guò)，物價(jià)回落的事實(shí)確實(shí)存在，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有放緩趨勢(shì)，加上歐債危機(jī)全球經(jīng)濟(jì)萎縮等外部不利因素影響，政策面轉(zhuǎn)松可能仍是今后一段時(shí)間的主要趨勢(shì)，在此情況下，物價(jià)的漲跌已非主要矛盾。

從盤面表現(xiàn)看，由于2月份cpi如期回落，為進(jìn)一步實(shí)施寬松的貨幣政策提供了空間，受其提振，國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)反彈，預(yù)計(jì)在宏觀調(diào)物價(jià)壓力減輕的情況，短期內(nèi)商品市場(chǎng)可能維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

（映菱）

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