cbot玉米期貨周四收高，因從周一開始至本周中期持續的技術性拋售后有回補空頭。周四美國農業部周度出口銷售報告顯示，上周出口銷售91.7萬噸，高于之前市場預估的65-85萬噸。另外，美元走強，因此前歐元區數據疲弱重燃對該區經濟衰退的憂慮，且令人失望的中國數據打壓高收益澳元。本周美國中西部的部分地區降雨，推遲春耕作業，但也在2012年播種玉米，大豆和春麥前增加土壤濕度。在下周美國農業部季度庫存報告和種植意向報告出爐之前，部分投資者在調整倉位。

今日國內玉米期價繼續下行，持倉亦出現大幅減持。近期中國大量進口小麥的消息對國內玉米市場有利空作用，近來中國貿易公司購進了35萬噸澳大利亞飼料小麥。這批飼料小麥價格為每噸280美元，遠遠低于國內價格，小麥交貨日期定在年中。國際小麥價格基本上與玉米相當，使得小麥進口更有吸引力。目前中國國內飼料小麥價格約為每噸2000元，而澳大利亞飼料小麥進口成本在1760元/噸，cif價。在進口小麥激增的情況下，玉米遠月合約期價將面臨一定的壓力，后期部分企業可能繼續進口便宜小麥以用來替代玉米作為飼料，這將抑制國內玉米價格的漲勢，因交貨日期要在年中之后，后期供應增加對9月合約的壓力可能更為明顯，而5月受到當前價格支撐回落幅度不大。近期受到進口小麥消息影響玉米上漲難度加大，但下方空間并不明朗，建議投資者暫時離場觀望。

良運期貨

姜楠

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