經驗表明，8月份一般是棉價筑底的月份，只是今年情況更加復雜，棉價以時間換空間的可能性更大。

近期，鄭棉市場受拋儲傳聞影響，走勢疲弱，主力cf301合約在19000元/噸以下振蕩。筆者認為，8月份將出現今年棉花價格的低點，不過當前棉花供應并不緊張，價格通過時間換空間的可能性更大。

拋儲傳言擾亂市場，真實性存疑

近期市場流傳著各種版本的拋儲及增加配額的傳聞，棉花價格也因此無規律的大跌。已知的傳聞有四種版本：一是30萬噸拋儲加50萬噸配額；二是100萬噸拋儲；三是100萬噸拋儲加50萬噸配額；四是50萬噸配額。其中，“新棉價格為18500元/噸，陳進口棉為15000元/噸，拋儲數量達100萬噸左右”的消息流傳最廣。筆者認為，傳聞的真實性值得懷疑。

第一，拋儲或者配額的政策制定并非由一個部門決定，而是需要多部委召開會議討論。這些“言之鑿鑿”的消息的來源大多是某某部門，從程序上來看不合理，最多是建議或者想法，不可能是最終的結果。第二，目前距離2012年度的棉花收儲不足一個月，拋儲的細則制訂、公檢等過程都需要時間。若拋儲傳言屬實，意味著今年拋儲和收儲同步進行，操作層面上看可能性較小。第三，傳聞中18500元/噸的拋儲價格和現貨價格基本一致，無法起到“保護紡織產業”的作用，反而會加大市場的供應壓力，進一步傷害紡織業。

但不可否認的是，脆弱的基本面使得棉花市場對傳聞做出了積極反應，鄭棉價格應聲下跌，主力合約在19100元/噸一線阻力明顯。預計未來一段時間，拋儲消息將繼續對市場的漲跌造成影響。

國際市場不景氣，紡織行業經營困難

近期筆者在蘇北調研時發現，紡織行業的不景氣有擴散跡象。一家紡織企業負責人介紹，企業生產的21s、32s紗質量全國排名居前，即使價格高出同等級印度紗500—800元/噸，仍然具有較強的競爭力。但最近一段時間，由于訂單缺乏，開工率僅有50%，周邊一些生產低支、低質紗的企業早已處于停工或半停工狀態。

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