受收割進度創紀錄高位、出口銷售不振，以及美國玉米產量大幅下降的綜合影響，近期cbot玉米價格在7美元/蒲式耳以上振蕩整理。而國內，東北產區的雨雪天氣影響收割，加之收儲傳言以及種植成本的增加提升了農民的心理預期，國內玉米期價10月中旬開始觸底反彈。

收割進度較快及出口銷售不振

cbot玉米低位整理

今年美國玉米收割進度較快，為近幾年來的歷史紀錄水平，從8月19日收割開始，收割進度就已達到4%，而去年及五年同期僅有1%。截至10月21日，收割進度已經達到87%，基本接近尾聲，而去年同期為60%，五年同期也僅為49%。玉米期價受到抑制而出現回落。

美國玉米出口銷售量在今年5月跌入谷底，隨后一直在20萬噸以下徘徊，去年5—10月區間下沿的銷售數量也在20萬噸以上，上沿最高能達到125萬噸。今年5月之后出口銷售數量持續低迷主要是cbot玉米價格大幅上漲所致，而小麥價格維持低位運行，出現了大量小麥替代玉米的現象。短期看，玉米期價將持續在7美元/蒲式耳以上運行，出口銷售仍將受阻，難以對玉米價格構成強勢支撐。

玉米減產事實不改

cbot難回低價時代

盡管玉米收割進度快、出口銷售數據差，但玉米大幅減產的事實已經形成。美國農業部10月發布的月度供需報告顯示，2012/2013年度玉米產量為107.06億蒲式耳，2011/2012年度玉米產量為123.58億蒲式耳，大幅減少16.52億蒲式耳，期末庫存從9.88億蒲式耳下降到6.19億蒲式耳，庫存消費比也從7.89%下滑至5.55%，是歷史上的新低水平。

10月份，玉米單產從122.8蒲式耳/英畝降至122蒲式耳/英畝，但是收割面積從8740萬英畝增加至8770萬英畝，總產量僅減少2100萬蒲式耳。美國農業部可能低估了農民棄收的面積，1988年干旱時收割面積占耕種面積的86%，今年高達90.5%。有機構調查顯示，農民在8月和9月因為單產過低已經把玉米收割作為青貯飼料，也有一些農民完全棄收。因此，一旦需求下滑的局面出現扭轉，并且收割后的利空因素逐漸消散，玉米期價中長線仍有繼續攀高的可能，3月玉米合約在12月份可能重回8美元/蒲式耳附近。

種植成本增幅明顯

提升農民心理預期

今年各地的玉米種植成本均較去年出現上漲，以吉林雙遼敖卜鎮為例，不算包地的成本為6300元/公頃，去年為5290元/公頃，如果算上包地費用，今年成本將達到10300元/公頃，去年為8290元/公頃。另外，部分遭受蟲災的地區，農藥的大面積使用增加部分成本。種植成本上漲可以歸結為人工費用高，柴油價格上漲以及玉米價格高引發的玉米種子價格上漲，而包地費用逐年上漲說明種植玉米仍有相對穩定的利潤。如果按照產量18000斤/公頃，售價0.92元/斤算，利潤大概在10260元/公頃，算上包地利潤為6260元/公頃。因各地情況不同，費用方面會有一定差異，因此利潤也不盡相同。

收儲傳言襲來

玉米價格受到支撐

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