2011年底，茅臺酒價格最為癲狂的時期，白酒二級經銷商楊寧(化名)以每瓶1800元的進貨價批了近100箱茅臺酒。豈料，僅僅不到一年，如今茅臺的零售價也早已在1800元之下，更不用說批發價已降至1300元左右。看見市場形勢不妙，楊寧現在急于出手手頭的茅臺酒，但即使1300元也無人接手，只能在手中“套牢”。

事實上，和楊寧有同樣遭遇的茅臺酒投資人并不在少數。在10月15日于福州舉辦的一個酒業論壇上，現場嘉賓透露，很多資金是在茅臺批發價高達1900元時接的貨，到年中批發價降至1300元左右的時候，快繃不住要“斬倉”了。茅臺酒的價格在明年還能重回2000元之上嗎？

民間囤積2萬噸

2006年—2011年，茅臺酒持續大幅漲價使囤茅臺的酒商和投資客賺得盆滿缽滿。然而，今年以來，茅臺酒終端價及批發價都有了大幅度的下跌，這是人們始料未及的。

“眾多投資客囤積待漲的心理致茅臺酒社會庫存長期高企，而今年底到明年，隨著投資人的逐漸理性，茅臺酒終端價格將繼續回調，回歸1500元以內的理性價格。”資深白酒流通業內人士王萬全告訴記者。在王看來，茅臺酒的理性價格為1200—1300元。

王萬全透露，按照業內的共識，茅臺酒的社會庫存或達到茅臺酒一年的供應量，約300—400萬箱，若加上經銷商的渠道庫存，或達茅臺酒兩年的供應量，約2萬噸。

記者查閱貴州茅臺往年年報發現，5年前的2007年茅臺白酒產量為20214.4噸，其產能在今年釋放，扣去系列酒的量，則今年茅臺主品牌酒供應量不到1.5萬噸。按照酒類咨詢專家鐵犁估算，茅臺的社會庫存及經銷商庫存也約2萬噸。

“茅臺酒價格是否會繼續下行關鍵要看明年3、4月份后，如果屆時其價格依然堅挺，則茅臺挺過艱難期，如明年經濟形勢依然不見好轉，投資客大量拋售庫存，則茅臺價格體系將極其危險，終端價極有可能會跌至1200元上下。”鐵犁分析稱。

又一輪“郁金香泡沫”？

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