1、全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇。2013年，美國(guó)“財(cái)政懸崖”、歐洲主要成員國(guó)大選、歐元區(qū)債務(wù)還本付息等一系列風(fēng)險(xiǎn)因素仍將擾動(dòng)市場(chǎng)，雖然風(fēng)波不斷，但筆者認(rèn)為不會(huì)出現(xiàn)大的問(wèn)題，危機(jī)的解決會(huì)向著好的方向演進(jìn)，中美經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。全球流動(dòng)性繼續(xù)保持充裕，糧食總體將受到支撐。

2、2013上半年全球糧食市場(chǎng)供給趨緊。受干旱極端天氣的影響，2012年全球玉米、小麥減產(chǎn)，繼續(xù)削弱谷物庫(kù)存，如果明年谷物產(chǎn)量不能有較大程度的恢復(fù)，庫(kù)存不斷減少的態(tài)勢(shì)將延續(xù)。需求方面，受原油價(jià)格回落、政策限制及產(chǎn)能過(guò)剩的影響，全球玉米深加工產(chǎn)業(yè)持續(xù)處于虧損局面，小麥對(duì)玉米的飼用替代減少，但總體來(lái)看谷物需求仍將維持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

3、種植成本連年攀升，國(guó)家保護(hù)價(jià)支撐糧食價(jià)格。預(yù)計(jì)明年早秈稻保護(hù)價(jià)的提價(jià)幅度將繼續(xù)超過(guò)小麥，達(dá)1.30元/斤-1.35元/斤。

4、進(jìn)口糧食繼續(xù)沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)糧食需求的增長(zhǎng)及持續(xù)的內(nèi)外價(jià)差的存在，自2011年起，國(guó)內(nèi)三大主糧玉米、小麥、稻谷全部轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口，2012年這種勢(shì)頭有增無(wú)減。預(yù)計(jì)2013年進(jìn)口糧食對(duì)國(guó)內(nèi)糧食市場(chǎng)的沖擊還將持續(xù)，大米加工企業(yè)處境繼續(xù)惡化。

5、早秈稻明年繼續(xù)維持上漲態(tài)勢(shì)是大概率事件。目前早稻期貨價(jià)格處于筑底回升階段，對(duì)明年保護(hù)價(jià)的預(yù)期將支撐價(jià)格繼續(xù)走高，投資者可利用回調(diào)機(jī)會(huì)布局多單。另外，明年早秈稻“期現(xiàn)倒掛”的機(jī)會(huì)也將頻繁出現(xiàn)，有現(xiàn)貨背景的投資者可密切關(guān)注價(jià)差，把握期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)。

6、2013上半年糧食將會(huì)有一波上漲行情。在供給偏緊，需求穩(wěn)定的情況下，明年3、4月份，在玉米播種和小麥?zhǔn)崭畹那跋Γ蚩謱⒚媾R一輪糧食緊缺，屆時(shí)糧食價(jià)格將會(huì)有一波上漲行情。（方正期貨）

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：消費(fèi)旺季過(guò)去 谷物進(jìn)入震蕩期

上周國(guó)內(nèi)谷物期價(jià)總體保持平穩(wěn)，早秈稻期貨主力合約保持低位震蕩，而小麥期價(jià)則沖高回落，玉米主力合約期價(jià)也沖高回落，期價(jià)未能再度延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

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