盡管大宗商品市場整體較為低迷，但最近2周，豆粕、菜粕這樣的飼料類期貨卻頑強地大幅走高，10個交易日內豆粕漲幅超過6%，菜粕也達到了 5%。分析人士認為，如此強勁漲幅顯示出較強的基本面，飼料類期貨的上漲意味著養殖行業對于飼料需求的好轉，隨之而來的將是豬肉和禽蛋價格的回升。

國內需求緩慢回升

以美國芝加哥交易所為代表的國際大豆價格從5月上旬開始就走出了低位振蕩區間，在近一個月的時間里漲幅超過10%。

國都期貨農產品研究中心副總監魯娟分析，一方面從5月開始，南美大豆上市的進度緩慢，而美國陳豆庫存緊俏，同時新豆播種受天氣影響延遲，國際大豆價格因此大幅反彈；另一方面，由于阿根廷港口工人罷工，南美大豆到港進度緩慢，國內港口庫存仍處于歷史低位，采購商不得不轉而采購美國大豆，從而加劇了美國大豆供給的緊張。

由于國內生產豆粕的原料主要是美豆，因此國內豆粕價格的上漲也就成為必然。魯娟認為后市資金仍會炒作美國不利天氣、大豆種植延遲等題材，本輪國際大豆和豆粕期貨的上漲預計將延續至6月底，如果天氣狀況槽糕或者有其他題材出現，豆價走強的時間可能進一步延長。

除了國際大豆價格反彈的因素外，近期國內對飼料類的需求增長趨勢也十分明顯。前段時間市場對“h7n9型禽流感”疫情反應過于敏感，當時飼料類期貨價格出現了一波快速下跌的恐慌行情，隨著天氣轉暖以及疫情影響漸漸消退，下游生豬、家禽等行業的消費出現明顯的回暖。

與此同時，年內第二輪凍豬肉收儲也給養殖行業提供了動力，養殖利潤好轉使得飼料需求日益旺盛。飼料企業普遍開始補充庫存，帶動豆粕、菜粕的需求復蘇。并且我國端午節消費小高峰臨近，推動了飼料下游食品價格節節走高。

4月7日國家發改委宣布，在全國20多個省份同時啟動凍豬肉收儲。經過兩個月的調控，生豬價格跌勢放緩。5月22日國家再次啟動凍豬肉收儲預案，生豬價格終于止住跌勢并小幅反彈，生豬養殖行業也結束了長達3個月的虧損狀況。5月底全國良種豬均價突破7元/斤的整數關口，同時豬糧價格比也回到了 6:1的盈虧平衡點，養殖戶重新有了補欄熱情，加之前期母豬存欄量較高，飼料需求的反彈也較為迅速。

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