國際貨幣基金組織（imf）周三公布中國經(jīng)濟(jì)年度報(bào)告指出，中國實(shí)施關(guān)鍵性經(jīng)濟(jì)改革的時(shí)間已經(jīng)越來越緊張，政府、銀行（行情 專區(qū)）和企業(yè)已經(jīng)因?yàn)楦咚俚遣黄胶獾慕?jīng)濟(jì)增長而受到了越來越大的壓力。

imf在這份最新的報(bào)告中以相比之前更加審慎的態(tài)度指出，中國對(duì)高度依賴信貸和投資的增長模式的改變已經(jīng)越來越具有緊迫性。報(bào)告認(rèn)為，這種模式“不具有可持續(xù)性，而且越來越脆弱”，“雖然中國還是有相當(dāng)程度的緩沖來應(yīng)對(duì)沖擊，但是這種安全性的邊際正在逐漸消失”。在2013年3月剛剛上臺(tái)的新一屆領(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)誓言會(huì)加速改革進(jìn)程，但是到目前為止也沒有采取任何明顯的措施。

imf表示，為了確保經(jīng)濟(jì)的持續(xù)成功，“一輪決定性的措施”將是有必要的，而目前最優(yōu)先級(jí)的任務(wù)應(yīng)該是“限制廣泛信貸的增長，防止金融行業(yè)（行情 股吧 買賣點(diǎn)）風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步累積。”

作為衡量經(jīng)濟(jì)中信貸總量的中國社會(huì)融資總量相比2009年初已經(jīng)增加了超過60%，這也凸顯了杠桿增加對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的削弱。imf表示，特別令人擔(dān)憂的是，這種信貸中的相當(dāng)大部分都是通過非傳統(tǒng)的金融系統(tǒng)，也就是影子銀行業(yè)進(jìn)行的。

imf亞洲事務(wù)副總裁馬庫斯-諾德拉爾（markus rodlauer）指出，“加上放緩中的經(jīng)濟(jì)增長，這形成了一個(gè)問題，那就是，這是否是可以持續(xù)前進(jìn)的道路。”

中國在2013年6月經(jīng)歷了一輪現(xiàn)金緊縮，中國人民銀行在當(dāng)時(shí)拒絕提供流動(dòng)性注入，引發(fā)銀行間拆借利率的飆升，造成信貸市場的短暫凍結(jié)。imf認(rèn)為，銀行業(yè)也在這一次緊張局面中顯示出控制信貸增長，限制風(fēng)險(xiǎn)偏高的貸款的意愿。但是馬庫斯-諾德拉爾指出，中國需要通過加快利率的去監(jiān)管化來解決造成市場扭曲的根本原因。

中國將經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型到更依賴消費(fèi)驅(qū)動(dòng)模式的努力在最近遇到了一些困難。2011年的時(shí)候，消費(fèi)首次成為相比投資的更大的經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動(dòng)力，但是2012年底時(shí)候的小規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施再次逆轉(zhuǎn)了這一趨勢。imf認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)向更加依賴消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的決定性轉(zhuǎn)型尚待發(fā)生。”

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