目前，陳豆供應有限，而國產(chǎn)大豆正處于播種階段，農(nóng)戶銷售減少，也正因為如此，最近兩周的臨儲大豆拍賣遭到搶購，成交價格持續(xù)上漲。而4800元/噸直補目標價格的公布，進一步使得廠商擔心難以買到低價大豆，因而直補催漲國產(chǎn)大豆。

國內(nèi)大豆現(xiàn)貨供應緊張

截至5月中旬，黑龍江油廠與貿(mào)易商大豆庫存僅約55萬噸（包括拍賣成交部分），農(nóng)民庫存不足30萬噸，而去年同期黑龍江可用余糧為260萬噸。隨著市場的不斷消耗，國產(chǎn)大豆庫存有限，這導致國產(chǎn)大豆供應偏緊格局凸顯，加之國產(chǎn)大豆要在9月之后上市，因此9月之前供應緊張局面將更加嚴重，這也刺激了大豆市場看多氣氛不斷升級。

進口成本走高，刺激國產(chǎn)大豆走強

雖然國產(chǎn)與進口大豆在消費層面差異較大，進口大豆庫存對國產(chǎn)大豆不購成實質(zhì)影響，但因直補政策的存在，進口大豆價格成為國產(chǎn)大豆行情走向的重要參考指標。一方面直補使得大豆價格國際化，另一方面直補政策價格目標在制訂上也參考了國際大豆價格水平。

從當前的進口大豆成本來看，美豆持續(xù)位于1400美分/蒲式耳上方，因美豆供應緊張，在9月新豆上市之前，其維持在該價位之上為大概率事件，而據(jù)此折算的進口大豆到港成本為4400元/噸，甚至更高。由于國產(chǎn)大豆與進口大豆存在一定的品級差異和價值差異，國產(chǎn)大豆應較進口大豆價格高出200—300元/噸方為合理，由此國產(chǎn)大豆價格處于4600元/噸之上較為正常。

直補政策利好市場

由于今年國家在大豆方面的政策由臨時收儲轉為定價直補，并將臨儲大豆投放市場，使得前期國內(nèi)豆類市場心態(tài)不穩(wěn)。而自上周開始的拍賣呈現(xiàn)出搶購現(xiàn)象，則進一步驗證了黑龍江地區(qū)國產(chǎn)大豆供應緊張的程度，此外，起拍價格更是水漲船高，這不但打消了市場之前的憂慮，也為市場帶來了上漲信心。

此外，原本打算在新豆上市之際大量低價收購的加工廠，由于4800元/噸的直補目標價格公布，目前來看心愿很難達成。對農(nóng)戶來說，只有豆價高于4800元/噸，他們才有可能大量出售。

據(jù)筆者的電話調(diào)研，因為大豆種植收益不抵玉米，且直補后僅能與玉米收益相接近，并且直補信息公布偏晚，因而今年東北地區(qū)大豆種植面積沒有擴大，初步調(diào)研顯示，全國大豆種植面積將進一步縮減3%左右，這繼續(xù)支持國產(chǎn)大豆價格走高。

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