許多家電企業頭疼的上游大宗材料價格正在下跌。第二季度鋁平均價格環比下降7%.冷軋板環比下降210%.18%。銅價作為領，銅價繼續下跌。7月6日，倫敦金屬交易所三個月期銅價下跌近5%至每噸7291.50美元是2020年11月以來的新低。

業內人士表示，上述大宗原材料價格的下跌將降低家電企業的生產成本。銅價下跌最快，銅材料較多空調預計產業鏈企業將率先受益。在平均價格持續上漲的背景下，白電也是受益最明顯的細分領域，格力電器龍頭公司對終端產品有很強的定價權。

 原材料價格下跌

原材料在家電公司成本方面占很大比例，原材料在龍頭企業中占營業成本的85%以上。因此，原材料價格波動對企業利潤影響很大。具體來說，銅、鋁、鋼、塑料的總比例約為洗衣機、空調、冰箱60%、50%、60%的成本。

同時，以銅為代表的上游原材料對企業的影響也得到了證實。同時也側面印證了以銅為代表的上游原材料對企業的影響程度。

值得注意的是，今年4月以來，家電主要原材料價格穩步下跌。第二季度鋁均價為20615元/噸，同比增長11元.04%，環比下降7.10%；冷軋板均價為5430元/噸，同比下降13%.77%，環比下降2.18%。

銅價走勢更具代表性。今年上半年，銅價先漲后抑，價格重心大幅下降。第一季度，在俄烏沖突的影響下，市場對供應干擾的關注度持續上升，銅價重心穩步上升。國際貿易期貨有色金屬分析師方富強表示，進入第二季度，情況發生了變化。受美聯儲加息影響，市場對全球經濟衰退的擔憂增加，銅價大幅下跌。其中，內盤上海銅價跌至6萬元/噸左右，外盤倫銅跌至8000美元/噸，內外盤銅價跌至2021年2月以來的新低。數據顯示，LME銅的最新現貨結算價格是7975.5美元/噸，同比下降14美元.63%，環比下降155%.65%。

對于未來市場，華泰期貨認為，目前銅價的下跌更多的是由于市場情緒的影響。從基本面來看，中國疫情反復后，供需回歸節奏可能會短暫錯位，但絕不會讓價格大幅下跌。市場情緒可能需要很長時間才能穩定下來，銅價短期內可能會繼續承受壓力。

 白電均價持續上漲

受疫情等因素影響，上半年家電行業銷售面臨壓力。

5月同比下滑10.1%。5月同比下滑10.1%。

盡管銷售數據平平，但長江證券表示，考慮到疫情趨穩，國內需求最差階段已經過去。

家電行業出現邊際改善跡象，證明三大白電均價持續上漲。根據中益康提供的數據，今年5月，空調整體市場均價為4013元/臺，同比增長8元.3%；冰箱和洗衣機的平均市場價格分別為5960元/臺和4097元/臺，同比增長11元.9%、9.5%，延續之前的上漲趨勢。

業內人士表示，自6月中旬以來，全國許多地方的持續高溫預計將迅速推動對空調、冰箱、冰柜等制冷設備的需求增長。

 性能迎來了修復機會

原材料價格下跌會給家電企業的利潤帶來哪些變化？

業內人士表示，家電零售價格隨著原材料價格的上漲而上漲，但不會因成本下降而同步下跌。與空冰洗成本指數及其終端銷售價格走勢相比，可以發現成本上漲將推動供應鏈各個環節的價格上漲，從而傳遞到終端產品均價上漲；相反，當成本降低時，零售業不會同時降價，主要是因為空調、冰箱和洗衣機行業集中度高，行業前三名的市場份額長期保持在70%以上，使龍頭公司對終端產品有很強的定價權，推動平均價格穩步上漲，享受溢價利潤率。

國金證券認為，2021年第二季度和第三季度是原材料價格增長的峰值，因此企業在2021年第四季度面臨最大的成本壓力。今年第四季度，該行業的毛利率將高于今年第三季度。從類別上看，白色電力原材料價格下跌后，利潤彈性將更大。國金證券家電首席分析師謝麗媛表示，預計白色電力領先毛利率將得到修復。