（原標題：賽摩電氣高溢價收購廣浩捷 或將面臨11.83億商譽承壓）

電氣 對頗為執著，距對其收購失敗僅一個半月又決定重啟收購。

12月2日晚間，賽摩電氣發布公告稱，公司擬以發行股份和支付現金相結合的方式，收購珠海市廣浩捷精密機械有限公司（下簡稱“廣浩捷”）100 %，交易對價為6億元，增值率為604.88%。同時，公司擬向不超過5名投資者非公開發行股票募集不超過3.32億元的配套資金。其中2.67億元用于支付此次交易所需現金對價，4萬元用于補充公司流動資金。

這是賽摩電氣第二次對廣浩捷發起收購，距今年10月19日宣布終止收購廣浩捷不過才一個半月。

賽摩電氣自2015年上市以來共耗資8.38億元完成收購了4家公司，今年前三季度公司的凈利潤僅為2655.04萬元，而廣浩捷今年前三季度已實現凈利潤6454.39萬元（未經審計），若此次收購成功，將為賽摩電氣業績帶來不小的貢獻。

不過，與此同時也將造成高額商譽，若收購成功公司商譽預計將達11.83億元，而目前公司總資產僅為18.28億元。

收購標的曾被指估值虛高

此次交易對方作為業績補償義務人承諾，2018-2020年廣浩捷的歸母扣非凈利分別為4萬元、5萬元及7000萬元。據收購草案披露，標的公司目前經營情況良好，2018年前三季度已實現凈利潤6454.39萬元（未經審計）。

賽摩電氣稱，短期內重啟重組符合上市公司發展目標的戰略舉措。智能制造產業領域較廣，除內生性增長外，外延式并購是上市公司實現快速發展的重要手段之一。

早在2017年5月上市公司就開始籌劃收購廣浩捷。2017年10月15日，上市公司披露重組預案，擬作價6億元收購廣浩捷100%股權。重組耗時長達一年，最終于今年10月19日宣布終止此次重組。對于交易終止的原因，上市公司表示，是因交易歷時較長，資本市場發生較大變化，為切實維護上市公司和廣大投資者利益，經公司董事會研究并經與交易各方友好協商，最終終止了收購事項。

值得注意的是，廣浩捷曾被質疑估值虛高。2016年3月，金航投資向廣浩捷增資3000萬元，持有廣浩捷8.60%的股份，2017年3月金航投資以3401.30萬元的價格出售其持有的8.60%的股權，以此計算當時廣浩捷的估值為3.96億元，然而據并購草案，廣浩捷在評估基準日2017年12月31日的評估價值為6.03億元，9個月其增值幅度高達52.41%，被指估值虛高。

高溢價收購或將面臨11.83億商譽承壓

賽摩電氣于2015年5月上市，上市之初主要從事煤能源及其他礦物料的計量及采樣設備的研發生產，主要產品為電子皮帶秤、稱重給煤機、稱重給料機、機械自動采樣設備，產品主要供應火力發電廠等。上市之后公司積極謀求轉型，開始布局機器人、局域智能物流等領域，2016年收購了合肥雄鷹、南京三埃、武漢博晟，2017年又收購了積碩科技，收購4家公司共耗資8.38億元。

4家公司均做出了業績對賭，其中武漢博晟承諾2016年的扣非凈利潤為706萬元，最終實現675.63萬元；南京三埃承諾2017年的扣非凈利潤為2966萬元，僅實現2493.96萬元，未實現業績承諾。

賽摩電氣通過并購公司業績實現了快速增長，2016年實現凈利潤5645.56萬元，同比增長70.36%，其中收購的3家公司共實現凈利潤5444萬元，占公司凈利潤的96.43%。

然而好景不長，2017年賽摩電氣業績就發生“腰斬”，凈利潤僅為2555.40萬元，今年前三季度公司的凈利潤為2655.04萬元。此次收購標的廣浩捷2018年前三季度已實現凈利潤6454.39萬元（未經審計），若收購成功將為公司帶來不小的利潤。

收購也為公司帶來高額商譽。截至今年9月底，賽摩電氣的公司總資產為18.28億元，賬面商譽達6.15億元，占總資產比例高達33.91%。此次收購廣浩捷預計將形成商譽5.68億元，若完成收購公司的商譽將達11.83億元。

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