核心觀點(diǎn)基本面決定向上方向:軌交設(shè)備采招進(jìn)入十三五爆發(fā)期

1.2019-2020年是“十三五”期間在建國(guó)家鐵路骨干網(wǎng)以及城市軌道交通項(xiàng)目的通車高峰,屆時(shí)動(dòng)車組及地鐵采招需求有望大幅提升,設(shè)備公司有望深度受益。

2.《貨運(yùn)增量三年行動(dòng)計(jì)劃》明確指出,到2020年鐵路貨運(yùn)量要達(dá)到47.9億噸,運(yùn)能增長(zhǎng)30%,未來三年共需新增貨車20萬輛、機(jī)車4000臺(tái)。

3.新型動(dòng)車組cr200j推出,存量客車的更新需求也望在未來持續(xù)釋放。

投資抬升產(chǎn)業(yè)前景預(yù)期:基建投資企穩(wěn)回升,鐵路有望先行;回溯歷史,每輪投資上馬皆是軌交產(chǎn)業(yè)鏈投資“黃金”時(shí)點(diǎn)縱觀過去10年歷史,基建投資總在特定的歷史時(shí)期起到其“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”的宏觀調(diào)控作用。2018年對(duì)外面臨貿(mào)易戰(zhàn),對(duì)內(nèi)經(jīng)歷去杠桿,我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨較大壓力,基建作為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)抓手有望再一次發(fā)揮關(guān)鍵作用。2018年前三季度基建增速又一次經(jīng)歷了大幅下滑,同比增速僅0.26%(含電力);723國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)存量項(xiàng)目保證推進(jìn),731政治局會(huì)議提基建補(bǔ)短板,預(yù)計(jì)2019基建增速有望企穩(wěn)回升。基建相關(guān)板塊包含建筑、機(jī)械設(shè)備、水泥和鋼材,機(jī)械設(shè)備中又分工程機(jī)械和軌交裝備。從相對(duì)滬深300指數(shù)來看,機(jī)械設(shè)備在前兩輪基建復(fù)蘇期兩個(gè)子行業(yè)分別漲幅彈性最大。

投資建議:隨著下一輪通車高峰來臨,設(shè)備采招高峰期即將到來。設(shè)備交付期站后機(jī)電工程以及車輛購置的彈性巨大。重點(diǎn)推薦標(biāo)的包括中國(guó)中車、新筑股份、華鐵股份、永貴電器等,建議關(guān)注中車時(shí)代電氣(h股)、中國(guó)通號(hào)(h股)、思維列控、晉西車軸等。

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