此外，國家發改委副主任寧吉喆1月8日表示，今年將制定出臺促進汽車、家電等熱點產品消費的措施。引起市場高度關注，并引發二級市場股價的反彈。有分析認為，從歷史數據來看，政策支持會帶動家電消費明顯好轉，其中，冰箱、洗衣機、空調等“大件”家電受益最為明顯。

近日，趙女士在某電商平臺花296元下單了某品牌電油汀一臺，她告訴記者，由于自己來自北方，對于南方冬天的濕冷還不是很適應，因此廣州一降溫就立刻下單了。“元旦那幾天的寒冷證明我的決策是明智的。”趙女士說。實際上，前段時間，包括廣州在內的全國大部分城市受到強冷空氣的影響，小太陽、電油汀、空調等制熱家電銷售火爆。

電暖器銷售額增長

記者注意到，不僅是在廣州的北方人，許多本地家庭也開始網購更多樣的“防寒”家電。蘇寧易購數據顯示，僅去年12月7日至9日，蘇寧易購廣州大區(包含廣州、韶關、清遠)電暖器線上線下全渠道銷售額增長超過600%。京東數據顯示，去年12月3日至9日，當周全國取暖電器銷售額環比增3.5倍，福建也達3倍以上，廣東、廣西更達到了5倍。

華創證券分析師董廣陽統計的數據顯示，2018年家電行業增速整體回落，但在2018年第四季度，受益于“雙11”“雙12”等線上促銷活動，白電、黑電行業增速均出現一定程度的改善。其中，2018年第四季度數據顯示，洗衣機和電視機增速分別為-2%和-14%，負增長幅度收窄;空調增速為6%，恢復正增長，實現量價齊增。冰箱增速同比持平，廚房小家電增速24%，恢復至兩位數正增長。

與此同時，原材料價格持續下行帶來成本的下降，行業盈利水平得到提升。截至1月4日，銅、螺紋鋼、鋁、塑料相較于2018年各自價格最高點分別累計下降15.40%、18.01%、10.55%、10.98%。總體而言，上游成本端下行，有望提升2019年家電行業的盈利水平。

政策預期使家電股強勢反彈

值得注意的是，國家發改委副主任寧吉喆1月8日表示，今年將制定出臺促進汽車、家電等熱點產品消費的措施。二級市場上，家電板塊強勢反彈，不少個股在消息報出后出現漲停。

東莞證券家電行業分析師李隆海表示，雖然目前國家還沒有出臺如何刺激家電的具體政策，但財政補貼可以有效幫助擴大消費需求，因此本輪刺激政策可能仍然以財政補貼為主。

而歷史上，家電政策有兩輪大規模補貼，第一輪為家電下鄉、以舊換新、空調能效補貼，主要效果體現在2009-2011年。中金公司分析師何偉稱，在補貼期間受益消費總計7204億元，財政補貼規模約1000億元，全國家電以舊換新政策拉動家電產品消費3420億元，銷售新家電9248萬臺，回收舊家電8373.3萬臺。第二輪為家電能效補貼，主要效果體現在2013年。

不過，產業經濟觀察家洪仕斌告訴記者：“與之前2008年至2013年針對家電的補貼不同，我認為此次補貼，可能更多的是一種綜合性的補貼政策，比如針對一、二線城市，80后、90后群體購買家電，也會有一定的優惠政策。”他表示，針對家電行業的補貼政策若能夠出臺，在當前經濟環境下，對汽車、家電這樣的“大件”剛需產品進行一定的補貼，很容易實現經濟穩增長，對家電企業也會有一個實際的好處。

板塊影響：對小家電企業影響相對很小

東莞證券家電行業分析師李隆海認為，在主要品類方面，政策制定部門將延續2009年“家電下鄉”和“以舊換新”策略，補貼名錄主要是彩空冰洗及廚衛等大家電，上一輪家電下鄉政策產品名錄主要包括彩電、冰箱(含冰柜)、手機、計算機、熱水器、微波爐、空調、電磁爐、洗衣機9種。預估在本輪刺激政策下，大家電和廚衛電器有望成為主要受益品類，而小家電市場影響相對很小。

中金公司分析師何偉也表示，目前還不清楚政策具體方案，當前背景下以舊換新是較為合適的。目前大家電滲透率較高，適合更新。但因為小家電產品單價低，歷史上沒有納入過家電補貼政策范圍，直接受益有限。

資本市場，何偉預計a股家電板塊反彈可能會分為兩個階段，第一波是受到上述消息刺激，補貼預期加強，短期出現明顯上漲，二線公司股價彈性更大。另一個階段是家電補貼政策具體方案執行后，根據企業業績表現的上漲，龍頭公司更為明顯。

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