萬家樂近日明顯并不歡愉。繼2010年利潤總額下降17%后，今年上半年利潤大跌六成的業績更是讓投資者掉望。盡管萬家樂業績下滑和公司架構轉變有關，然而品牌優勢愈來愈不較著也是萬家樂面對的難題。

中報根基無亮點

中報顯示，萬家樂上半年實現凈利潤7.35億元，同比下滑60.68%。萬家樂公司暗示，整體業績下滑的原因除海外市場還沒有恢復、國內市場競爭加重、原材料價錢高位運行外，還與順特電氣設備有限公司自2010年12月起由子公司轉為合營企業，不再納入報表歸并規模有關系。

山東神光金融研究所闡發師認為，萬家樂主營營業是廚衛電器，然而燃氣具和廚衛家電營業收入增加未能抵消輸配電設備營業收入削減，同時燃氣具和廚衛家電產物的毛利率低于輸配電產物，所以中報根基無亮點可言。

值得注重的是，今年6月，萬家樂讓渡投資性房地產建筑物，使營業收入增添1.351億元。那時，就有證券闡發師質疑萬家樂公司平沽資產，只為了中報都雅。資料顯示，萬家樂出售的鳳山西路10號及10號之一的物業于2000年獲得，成本為1.3416億元。因為最近幾年來房地產價錢飛速上漲，萬家樂持有11年、成本上億元的物業唯一94萬元的資產升值回報，令闡發人士不解。

日用家電市場洗牌期近

萬家樂降生于1988年，一度是中國度電業的一張手刺。明星汪明荃用溫婉的聲音說的那句“萬家樂，樂萬家”的告白語，至今還讓良多人都記憶猶新。這句經典的告白語更是讓萬家樂走進了千家萬戶。萬家樂以燃氣熱水器和廚衛電器的專業性成為眾所周知的明星品牌。

跟著近年糊口家電市場敏捷成長，整體范圍飆升到700億元，這個龐大的市場吸引了愈來愈多企業“插手”廚電市場，尤其是綜合性糊口家電企業起頭幾次發力。今年4月，美的在安徽蕪湖興修了產能2000萬臺的全球超大廚電出產基地；長虹、tcl、志高、格蘭仕等傳統家電企業也都紛紜推出了吸油煙機、燃氣灶等產物，揭示出涉足糊口家電行業的野心。 家電業內助士梁振鵬指出，糊口家電市場競爭愈來愈劇烈，萬能型的選手不竭發力，使得萬家樂的品牌優勢愈來愈不較著，這也是營收和利潤下滑的原因。

多元化計謀難解近渴

其實，2010年上半年業績不睬想后，萬家樂就起頭追求多元化，向計謀性新興財產進軍。

2010年1月，萬家樂斥資285.68萬元接辦廣東新曜光電有限公司20%的股權。本次股權讓渡后，萬家樂將持有新曜光電25%股權?？蜌q12月，萬家樂再次出資7400萬元，將持有的新曜光電股份增至30%，萬家樂但愿借此逐漸培養以太陽能光伏發電為焦點的計謀性新興財產，并實現與萬家樂熱水器等傳統產物的手藝對接和同享。

萬家樂也是以被視為“能源股”，遭到私募的追捧。以澤熙瑞金1號為代表的私募基金和以易方達為代表的公募基金連袂進駐。然而萬家樂在新能源方面的拓展效應遲遲未落實，易方達等公募基金在客歲四時度選擇獲利告終。而從中報看，新曜光電項目仍在測試中，批量化出產仍待時日。萬家樂的能源夢短時間內難以盈利。

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